2026年地缘政治的不稳定为股市带来了一个有趣的局面——欧洲和亚洲的投资者正积极调整投资组合，向防务板块倾斜。我在一月初就已经注意到这一趋势，当时防务公司的股票开始展现出显著增长。

是什么引发了这种走势？首先，乌克兰的局势因新一轮战斗而升级。但真正让市场震动的是来自美国的消息——关于对格陵兰的控制以及介入委内瑞拉的表态，迫使投资者重新评估美国安全作为盟友的可靠性。WisdomTree的阿妮卡·古普塔（Anika Gupta）恰当地指出，这提醒欧洲需要加快武器装备的更新换代。

欧洲的防务公司正展现出令人印象深刻的业绩。去年实现90%的增长后，它们在1月份继续上行。Goldman Sachs跟踪该细分领域，看到各国政府准备增加军费预算。Rheinmetall AG成为真正的明星——2025年增长150%，随后还出现了更大的跳跃。Union Investment的维拉·迪尔（Vera Diehl）同样点名Saab AB和Kongsberg Gruppen ASA，认为它们是有前景的选择。

观察亚洲地区的发展也很有趣。亚洲地图上，南韩和亚洲地区的玩家格外引人注目。Hanwha Aerospace本月股价上涨将近30%，上年则实现了三倍增长；Hyundai Rotem上涨16%。Taurus Asset Management的Cha So-Юн预计，这些公司将从伊拉克和沙特阿拉伯获得大量出口合同。JPMorgan Private Bank的韦兴·陈（Veychen Chen）对那些正在拓展国际销售的韩国供应商持乐观态度。

在亚洲地图上，也能看到日本Howa Machinery以及亚洲地区的Aerospace Industrial Development Corp的活跃动向。该地区显然正在成为防务出口增长的中心。

在美国，情况则更为复杂。美国防务公司去年上涨了30%，但特朗普限制股票回购的计划让市场热情有所降温。这甚至可能对欧洲公司带来好处——由于它们对美国防务合同的业务敞口，BAE Systems和Leonardo SpA可能对投资者而言更具吸引力。

Morningstar预测，今年欧洲防务股票平均可能上涨20%。不过也存在风险——乌克兰的外交突破可能会改变局面，而估值已经达到历史最高水平。但分析师共识仍然偏正面：随着地缘政治风险的增加，军费预算应该继续增长。BNP Paribas的Fab'єн Беншетріт（Fab'єн Беншетріт）总结说，只要各国把国防能力现代化置于优先位置，行业的长期前景依然强劲。这显然不是短期的风潮，而是对投资组合的严肃再定位。