策略公司CEO冯乐（Phong Le）周四表示，散户投资者对比特币购买公司旗舰优先股的兴趣日益增加，凸显出谁在承担公司募资转变的风险。
尽管个人目前持有公司约40%的普通股，李在X平台上的一篇帖子中指出，他们目前占STRC投资者的80%。策略公司去年首次发行时就开始将这些股份与其25亿美元的首次公开募股（IPO）一同推介。
李表示，市值达50亿美元的STRC在散户中的受欢迎程度表明他们“偏好低波动、高收益的数字信贷”。这一判断是在策略公司普通股（MSTR）价格在过去六个月内暴跌56%至134美元的背景下得出的。
STRC在7月刚上市不久，策略公司执行董事长兼联合创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）曾表示，这款目前年派11.5%股息的产品可能会吸引“全新类别的投资者”。这些话主要针对退休人士等投资者，但该产品也开始出现在比特币购买同行的资产负债表上。
> ~ 40%的$MSTR股份由散户持有。~ 80%的$STRC股份由散户持有。散户投资者偏好低波动、高收益的数字信贷。 > > — 冯乐 (@phongle) 2026年3月26日
散户投资者常用的平台已扩大对STRC的接触，包括在纳斯达克交易的Robinhood、Kraken和Webull。李指出，散户持有价值40亿美元的股息支付产品，占其市值的80%。
按名义价值计算，这仍然少于李所说散户持有的普通股的价值。策略公司市值463亿美元的40%部分目前为185亿美元。
投资银行Benchmark-StoneX的股票研究分析师马克·帕尔默（Mark Palmer）认为，从风险调整的角度来看，策略公司普通股在散户中的偏好逐渐减弱是合理的。
“公司的普通股理论上具有无限上升空间，但本质上是一个杠杆化、无收益的比特币代理，因此更适合具有风险承受能力的成熟投资者，”他对_Decrypt_表示。“STRC通过其高收益、低波动性和大量比特币超额抵押，提供了可预测的回报，限制了下行风险，因此更符合大多数散户投资者对收益资产的传统思维方式。”
Benchmark的分析师们对策略公司年底目标价为705美元，是华尔街对比特币购买公司最看好的分析师之一。例如，TD Cowen的分析师将其目标价从今年早些时候的440美元调低至500美元。
这家投资银行的股票研究主管兰斯·维扎纳（Lance Vitzana）最近告诉_Decrypt_，STRC的发行增加是在上月拉斯维加斯举行的策略公司年度会议之后。他指出，STRC在为期两天的会议中被积极推销。
截至本月，策略公司通过股息支付产品已筹集超过15亿美元，该产品设计为接近其100美元的面值交易。这大约占该产品市值的33%，包括其数十亿美元的公开募股。
当优先股价格高于该阈值时，策略公司会发行更多股份以增加比特币储备；如果价格低于该水平，公司则会提高股息以刺激需求，推动STRC回升至目标水平。
尽管机构投资者也在配置STRC，帕尔默表示，这一群体不太可能取代散户的需求。因为机构投资者倾向于偏好策略公司普通股的流动性和非对称的风险回报特性。
“从这个角度看，STRC正在开辟一批不同的投资者群体，而不是与策略公司的普通股直接竞争，”帕尔默补充说。“重要的是，这一动态增强了策略公司为比特币积累融资的能力，因为STRC实际上扩大了公司的潜在投资者基础。”
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零售投资者越来越多地通过STRC策略暴露于比特币巨头，而非MSTR，CEO表示
简要总结
策略公司CEO冯乐（Phong Le）周四表示，散户投资者对比特币购买公司旗舰优先股的兴趣日益增加，凸显出谁在承担公司募资转变的风险。
尽管个人目前持有公司约40%的普通股，李在X平台上的一篇帖子中指出，他们目前占STRC投资者的80%。策略公司去年首次发行时就开始将这些股份与其25亿美元的首次公开募股（IPO）一同推介。
李表示，市值达50亿美元的STRC在散户中的受欢迎程度表明他们“偏好低波动、高收益的数字信贷”。这一判断是在策略公司普通股（MSTR）价格在过去六个月内暴跌56%至134美元的背景下得出的。
STRC在7月刚上市不久，策略公司执行董事长兼联合创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）曾表示，这款目前年派11.5%股息的产品可能会吸引“全新类别的投资者”。这些话主要针对退休人士等投资者，但该产品也开始出现在比特币购买同行的资产负债表上。
> ~ 40%的$MSTR股份由散户持有。~ 80%的$STRC股份由散户持有。散户投资者偏好低波动、高收益的数字信贷。 > > — 冯乐 (@phongle) 2026年3月26日
散户投资者常用的平台已扩大对STRC的接触，包括在纳斯达克交易的Robinhood、Kraken和Webull。李指出，散户持有价值40亿美元的股息支付产品，占其市值的80%。
按名义价值计算，这仍然少于李所说散户持有的普通股的价值。策略公司市值463亿美元的40%部分目前为185亿美元。
投资银行Benchmark-StoneX的股票研究分析师马克·帕尔默（Mark Palmer）认为，从风险调整的角度来看，策略公司普通股在散户中的偏好逐渐减弱是合理的。
“公司的普通股理论上具有无限上升空间，但本质上是一个杠杆化、无收益的比特币代理，因此更适合具有风险承受能力的成熟投资者，”他对_Decrypt_表示。“STRC通过其高收益、低波动性和大量比特币超额抵押，提供了可预测的回报，限制了下行风险，因此更符合大多数散户投资者对收益资产的传统思维方式。”
Benchmark的分析师们对策略公司年底目标价为705美元，是华尔街对比特币购买公司最看好的分析师之一。例如，TD Cowen的分析师将其目标价从今年早些时候的440美元调低至500美元。
这家投资银行的股票研究主管兰斯·维扎纳（Lance Vitzana）最近告诉_Decrypt_，STRC的发行增加是在上月拉斯维加斯举行的策略公司年度会议之后。他指出，STRC在为期两天的会议中被积极推销。
截至本月，策略公司通过股息支付产品已筹集超过15亿美元，该产品设计为接近其100美元的面值交易。这大约占该产品市值的33%，包括其数十亿美元的公开募股。
当优先股价格高于该阈值时，策略公司会发行更多股份以增加比特币储备；如果价格低于该水平，公司则会提高股息以刺激需求，推动STRC回升至目标水平。
尽管机构投资者也在配置STRC，帕尔默表示，这一群体不太可能取代散户的需求。因为机构投资者倾向于偏好策略公司普通股的流动性和非对称的风险回报特性。
“从这个角度看，STRC正在开辟一批不同的投资者群体，而不是与策略公司的普通股直接竞争，”帕尔默补充说。“重要的是，这一动态增强了策略公司为比特币积累融资的能力，因为STRC实际上扩大了公司的潜在投资者基础。”
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