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每次熊市都有4个阶段。
第1阶段：否认。“这只是一次调整。”2025年10月-11月。$BTC 从$126K 跌至$95K ，每个人都在逢低买入，没人恐慌。
第2阶段：恐惧。“情况比我想的更糟。”2025年12月-2026年1月。比特币跌至68,000美元，交易所交易基金开始出血。杠杆被清算，现在每个人都很紧张。
第3阶段：投降。“以任何价格把我救出去。”这还没有发生。这是长期持有者崩溃的时刻，那些在90,000美元到$100K 之间的最后买家终于在50,000美元到55,000美元卖出。当MSTR的$76K 成本基础突然成为头条新闻时。
第4阶段：沮丧。“加密货币已死。”交易量枯竭。几个月里没人谈论比特币。社区变得沉寂，但这正是底部开始形成的时刻。
我们处于第2阶段的末尾，最糟糕的阶段还未开始。
比特币价格在70,000美元，时间线显示我们已经进入至少12个月跌势的第5个月。
第3阶段即将到来。