在去年十一月，关于某些去中心化交易平台（DEX）的VOL/OI比率的争论非常激烈——大家纷纷指责。但这里有一件事人们有时会忽略：当你真正了解这些平台如何在高频交易活动中运作时，数学就会发生变化。平台结构和高频交易机制创造了不同于传统订单簿的动态。在纸面上看似令人担忧的“高”OI比率，实际上可能在你面对的流动性状况和交易模式下是合理的。理想的状态并不是追求某个任意的基准线，而是保持一个反映真实市场活动的合理OI水平，而不引入不必要的摩擦。这种细节值得在仓促下结论之前理解清楚。