2024年全球铜矿产量：哪些国家主导供应？

铜供应动态在2024年成为焦点，全球主要矿业国家在应对老化基础设施和电气化需求激增的背景下面临挑战。去年，全球铜产量达到2300万吨，但对未来供应是否充足的担忧依然存在。这种红色金属本身在2024年5月创下每磅超过美元$5 的历史新高，主要由宏观经济压力与供需紧张的局面交织推动。

分析师预测，未来几年铜市场将转入赤字状态，可能推升价格并增强矿业公司的盈利能力。然而，作为全球最大铜消费国和基础设施建设者的中国需求仍然疲软，因为该国更专注于经济刺激而非扩张。对于投资者评估铜敞口，了解哪些国家在推动全球供应变得尤为重要。

世界铜的主要来源地在哪里？

智利以绝对优势领跑

2024年，智利巩固了其作为全球主要铜供应国的地位，产量为530万吨，占全球产量的近23%。该国的主导地位反映了包括国家企业Codelco、英美资源公司、嘉能可和安托法加斯塔等重量级矿商的运营。皇冠上的明珠仍然是BHP的Escondida矿，这是全球最大的铜矿，每年产量约200万吨。BHP持股(57.5%)，2024年贡献了113万吨，而力拓(30%股权)和Jeco共同构成了所有权结构。

展望未来，智利的产量有望激增。标普全球预测，随着新开发的矿山全面投产，2025年产量将反弹至创纪录的600万吨。

刚果成为第二大产国，超出预期

刚果（金）(DRC)在2024年以330万吨位居第二，占全球供应的11%以上，增长势头明显。年度产量从293万吨大幅跃升，主要得益于Ivanhoe Mines与紫金矿业合作运营的Kamoa-Kakula项目第三阶段的产能释放。该合资企业2024年产量为43.7万吨，较上一年的39.3万吨显著增长，Ivanhoe预计2025年产量在52万到58万吨之间。

秘鲁产量因运营压力而回落

2024年，秘鲁铜产量为260万吨，同比减少16万吨。秘鲁主要铜资产Freeport McMoRan的Cerro Verde因矿石库存减少和计划性维护导致的磨矿中断，产量下降3.7%。除了Cerro Verde外，英美资源的Quellaveco和南方铜业的Tia Maria等项目也对国家产量贡献显著。大部分秘鲁铜流向亚洲市场，特别是中国和日本，部分出口到韩国和德国。

中国：冶炼强国，矿产产出有限

2024年，中国地下矿产铜产量为180万吨，略低于2023年的182万吨，但仍呈逐步下降趋势，自2021年的191万吨高点以来持续减少。真正的亮点在于冶炼。中国冶炼厂加工了1200万吨精铜，占全球总量的44%以上，是智利冶炼产量的六倍。中国还拥有全球最大的铜储量，达1.9亿吨。

紫金矿业集团是这一优势的典范。2024年，该公司在西藏收购了Qulong铜钼金银矿的50.1%股权，正逐步整合至全资控股。Qulong已成为中国最大的铜矿，2024年产量估计为3.66亿磅，2023年为3.4亿磅(。

印尼快速崛起，重塑前五名格局

2024年，印尼以110万吨跃升至第五名，超过美国和俄罗斯。产量增长迅速——2023年为907,000吨，2021年为731,000吨。Freeport McMoRan的Grasberg矿区是印尼供应的核心，2023年产出16.6亿磅。PT Amman Mineral的Batu Hijau矿也在其中，预计从2023年的5.42亿磅增长到2024年的18.4亿磅，随着第7阶段的高品位矿石处理开始。Amman Minerals还在2024年中期投产了国内冶炼厂，年处理能力达90万吨浓缩矿，产出22.2万吨铜阴极。

第二梯队：美国、俄罗斯、澳大利亚及其他国家

美国产量有限，产能担忧依存

2024年，美国铜产量为110万吨，比2023年少3万吨，但比2022年的123万吨明显下降。亚利桑那州是主要产区，占全国产量的70%，密歇根、密苏里、蒙大拿、内华达和新墨西哥也有贡献。17个矿山占据了美国铜产的99%，其中Freeport McMoRan的Morenci)与住友合资企业(是最大矿山。2024年，Morenci产铜7亿磅。伴随的矿山Safford和Sierrita分别贡献2.49亿和1.65亿磅。

俄罗斯依靠西伯利亚扩张

俄罗斯2024年产铜93万吨，较去年890,000吨有所增长。西伯利亚的Udokan矿由Udokan Copper运营，推动了大部分增长，尽管2023年底发生火灾事故。预计第二阶段扩建将使该矿到2028年产能提升至45万吨。

澳大利亚和哈萨克斯坦跻身前列

澳大利亚2024年产铜80万吨，略高于2023年的77.8万吨。南澳大利亚的BHP奥林匹克坝达到了十年来的最高产量21.6万吨。然而，Glencore的Mount Isa矿区——历史上重要的矿山——预计将在2025年下半年关闭。哈萨克斯坦在2024年进入前十，产量74万吨，超过墨西哥、赞比亚等国。KAZ Minerals的Aktogay矿产量为22.88万吨，略低于2023年的25.24万吨。哈萨克斯坦在2024年2月公布的更广泛发展路线图中，计划到2029年通过增加勘探、共同融资和投资激励，将矿产产量提升40%。

墨西哥位列第十

2024年，墨西哥铜产量为70万吨，与2023年基本持平。Grupo Mexico的Buenavista del Cobre——该国在索诺拉的旗舰矿山——以及La Caridad是墨西哥最大的两个矿山，共同支撑着国家的铜产业。

更广阔的局面：供应紧张与能源转型需求的交汇

2024年的排名凸显了一个关键节点：虽然前十名国家合计交付了大量铜，但成熟地区的矿山老化与可再生能源基础设施建设带来的需求增长形成鲜明对比。投资者在关注铜敞口时，应认识到产能动态正在重塑，新兴国家份额不断增加，而传统矿业国家则面临产量下降或温和增长。供应能力与能源转型需求之间的差距将持续扩大，为大宗商品和矿业公司股东带来多年的有利趋势。