#美股2026展望 最近有个场面挺劲爆的——特朗普在美沙投资论坛上当众给财政部长贝森特下最后通牒：「搞不定降息就走人」。更狠的是他还没说完，紧接着就炮轰美联储主席鲍威尔，直接表态「现在就想让他下台」。商务部长卢特尼克在旁边点头附和,倒是贝森特还试图打圆场说「他反正只剩三个月了」。这场公开撕破脸的戏码,把白宫内部经济路线的分歧彻底摆上了台面。

更微妙的是时间节点。原本该公布的10月非农数据被推到了12月议息会议之后——也就是说,美联储要在缺少关键就业数据的情况下做决策。与此同时,特朗普那套关税政策还在持续加码。高盛测算显示,关税已经把核心个人消费支出推高了0.44%,年底通胀可能冲到3%。这就形成了一个死循环：关税推高物价预期,美联储不敢轻易松动利率,特朗普施压力度就越来越大。

不过特朗普的布局远不止嘴上功夫。他准备提名美联储理事库克,试图在七人理事会里扩大自己人的比重。目前已经有三个理事被认为偏鸽派,再塞进去一个亲信,投票格局可能直接改写。关键是所有地区联储行长的任期都在2026年2月集中到期——这给了他重组整个美联储权力结构的机会窗口。

现在市场都盯着12月那场会议。美联储要同时应对三个棘手问题：就业数据缺位、通胀方向不明、内部立场撕裂。而特朗普已经放风说可能几周内就宣布新主席人选。这时间点卡得这么巧,很难不让人觉得政治因素正在渗透进货币政策的每个角落。

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