什么是股票期权？
股票期权是一种以股票或 ETF 等资产为标的的金融合约。期权买方支付一定的权利金后，获得在约定日期前或到期日，以约定价格买入或卖出标的资产的权利。
股票期权与股票共用同一股票账户。完成股票账户开通后，即可交易平台支持的股票期权合约，无需单独开立期权账户。
平台支持使用指定结算资产 USDT 进行股票期权交易，具体可交易标的、合约范围和账户要求以交易页面展示为准。
股票期权有哪些类型？
股票期权主要分为看涨期权和看跌期权：
看涨期权（Call）
看涨期权赋予买方在约定时间内，以行权价买入标的资产的权利。
当用户预期标的股票价格上涨时，可以考虑买入看涨期权。标的价格上涨通常有利于看涨期权价格，但期权价格还会受到剩余期限、隐含波动率等因素影响。
看跌期权（Put）
看跌期权赋予买方在约定时间内，以行权价卖出标的资产的权利。
当用户预期标的股票价格下跌时，可以考虑买入看跌期权。标的价格下跌通常有利于看跌期权价格，但不代表看跌期权一定能够盈利。
认识期权合约
每张期权合约通常包含以下要素：
- 标的资产 ：期权合约对应的股票或 ETF。
- 合约类型 ：看涨期权（Call）或看跌期权（Put）。
- 行权价（Strike Price） ：合约约定的标的资产买入或卖出价格。
- 到期日（Expiration Date） ：期权合约有效期的截止日期。
- 期权价格/权利金（Premium） ：买入期权需要支付的价格。
- 合约乘数 ：一张标准美股期权合约通常对应 100 股标的股票；发生拆股、并购等公司行动后，合约乘数或交割资产可能发生调整。
- 行权方式和结算方式 ：不同合约可能采用不同的行权与结算规则，以合约详情及平台公告为准。
例如，一张期权的报价为 2 USDT，合约乘数为 100，则买入一张合约对应的权利金为：
2 × 100 = 200 USDT
实际支付金额还可能包含交易费用，最终金额以下单确认页面为准。
期权的价值由什么决定？
期权价格不仅取决于标的股票的涨跌，还会受到以下因素影响：
标的资产价格
一般情况下：
- 标的价格上涨，有利于看涨期权，不利于看跌期权；
- 标的价格下跌，有利于看跌期权，不利于看涨期权。
行权价
行权价与标的当前价格的相对位置，会影响期权处于实值、平值还是虚值状态，并进一步影响期权价格。
剩余期限
期权具有到期日。其他条件不变时，随着到期日临近，期权的时间价值通常会逐渐减少，这一现象称为时间价值衰减。
隐含波动率
隐含波动率反映市场对标的未来价格波动程度的预期。其他条件不变时，隐含波动率上升通常会推高期权价格；隐含波动率下降通常会降低期权价格。
利率、股息及市场供需
市场利率、现金分红预期、盘口流动性和市场供需也可能影响期权价格。
买入期权的收益和风险
买入期权时，用户需要支付全部权利金。
- 买入看涨期权的最大损失通常为已支付的权利金及相关费用；
- 买入看跌期权的最大损失通常也为已支付的权利金及相关费用；
- 期权可能在到期前失去大部分价值，也可能在到期时价值归零；
- 即使对标的涨跌方向判断正确，也可能因时间价值衰减、隐含波动率下降或交易成本而产生亏损。
需要特别注意的是，期权到期时处于实值状态，不代表该笔交易一定盈利。用户还需要将买入期权时支付的权利金和相关费用计入盈亏。
交易股票期权前需要注意什么？
股票期权具有杠杆效应，价格波动通常大于标的股票。交易前建议充分了解：
- 看涨期权和看跌期权的区别；
- 行权价、到期日和合约乘数；
- 权利金、盈亏平衡点和最大可能损失；
- 时间价值衰减及隐含波动率变化；
- 合约到期、行权和结算规则；
- 公司行动对期权合约的调整；
- 市价单可能产生的价格滑点。
股票期权属于高风险金融产品，本文仅用于介绍产品机制，不构成任何投资建议。
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