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合约底层逻辑机制

TradFi合约底层机制说明 | Gate

2026-09-07 15:11 (UTC+8)
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TradFi合约指平台上架的以股票、股指、贵金属、能源等大宗为标的物的永续合约,这些合约和以crypto为标的物的常规crypto永续合约一样,都是采用的同一套永续合约底层机制。平台为确保TradFi合约的稳健性,在部分细节上有特殊细节处理。

现货指数

TradFi合约的现货指数计算规则:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22069
平台向多家传统金融行情数据源(比如itick、massive、infoway等)采购价格订阅服务,以此作为tradfi合约的指数成分组成,确保合约的现货指数能良好地跟踪标的物的市场实时公允价格。
在节假日休盘期间,传统金融报价源作为指数成分,依然参与指数计算,其价格保持为上一个工作日的收盘价。如果该指数存在汇率转换,比如韩股报价单位为美元,则节假日期间可能会因为汇率本身的波动而导致该指数成分报价有微小波动。为了使节假日期间的现货指数能及时体现当下市场的真实行情,平台会根据市场交易活跃度等因素将7 * 24小时都开放交易的crypto交易所的报价也加入做指数成分,避免现货指数报价更新不及时而导致的高额资金费成本。
为确保tradfi合约现货指数的稳健性,考虑到其标的物的市场价格分歧往往比crypto更低,故平台在现货指数的中位数异常规则剔除环节,会采用更严格的异常成分价格过滤阈值,比如修正阈值为1%,剔除阈值为3%。(常规crypto合约则大多为2%和8%)

标记价格

TradFi合约的标记价格计算规则:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22067
为提升TradFi合约标记价格的稳健性,平台对TradFi合约有以下特殊处理:
1、TradFi合约的标记价格与现货指数之间的偏离幅度被限制在3%以内,以防止由于合约场内流动性不佳而导致标记价格产生不合理的波动
2、考虑到TradFi合约的标的物自身价格的波动性往往比crypto要更低,所以平台对TradFi合约的标记价格瞬时波动机制上,采用了比crypto合约更严格的启动阈值,以此来过滤极端异常情况

资金费

TradFi合约资金费规则:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/27569
为避免由于场内流动性不佳而导致高额资金费成本,平台对TradFi合约有以下特殊处理:
1、设置更低的资金费率上下限。依据标的物的品种类型,以及其他crypto交易所是否也上架等因素,平台对不同的TradFi合约设置了不同的资金费率上下限,比如0.02%、0.5%、1%等。(常规crypto合约的资金费率上下限则为2%)
2、TradFi合约的资金费结算周期,不会因为资金费率在结算时打满了上下限就自动调整为1H。常规TradFi合约的资金费计算周期固定为8H或者4H,平台会依据市场波动情况来进行手动调整。

保证金要求

TradFi合约的保证金要求和crypto合约完全一致,都是按风险限额规则来:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22162

平台会基于合约自身的流动性和标的物自身的波动性情况,尽可能提供更高杠杆倍数的交易服务。

强平、ADL和保险池

TradFi合约的强平规则、ADL规则和crypto合约完全一致,并无特殊处理
ADL规则:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22082
保险基金:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22081

公司行动

当标的物公司发生拆合股时,平台会依据拆合股比例来缩放仓位,详情见:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/100541

当标的物公司分红派息时,平台会在多头仓位和空头仓位之间进行分红派息结算,详情见:https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/101544

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