GateUser-541c2ade

$BTR Текущая цена — 0,0897, что на 59,1% ниже максимума 0,21946 двенадцать часов назад. Само падение не главное — важнее движение позиций.
Сначала посмотрим на три цифры. За 24 часа коэффициент позиций крупных держателей снизился с 1,2400 до 1,1795, всего на 4,9%. За это же время доля счетов розничных трейдеров подскочила с 0,6402 до 0,9433, увеличившись на 47,3%. При этом открытый интерес сократился лишь на 3,0%.
Соотношение крупных и розничных держателей поэтому упало с 1,937 до 1,250, то есть на 35,4%. Многие, увидев это, сразу решат: «крупные держатели вышли». Это не так. Соотношение крупных и розничных держателей — это коэффициент позиций крупных держателей, делённый на долю счетов розничных трейдеров; его снижение может быть вызвано двумя причинами: уменьшением числителя (крупные держатели уходят) или увеличением знаменателя (входят розничные трейдеры). В этот раз сработала вторая причина — крупные держатели почти не двигались, а розничные трейдеры хлынули внутрь.
То, что открытый интерес сократился лишь на 3,0%, ещё лучше объясняет ситуацию. Цена упала вдвое, а открытый интерес почти не изменился — значит, это не массовое закрытие позиций и выход, а смена владельцев: кто-то продавал, а кто-то в равном объёме покупал. Если учесть, что за последние три часа доля счетов розничных трейдеров подскочила с 0,4294 до 0,9433, становится совершенно ясно, кто подхватывал продаваемые позиции.
Последовательность на часовом графике также совпадает с этой картиной: в 05:00 рост на +15,49% при объёме в 4,97 раза выше, в 07:00 подъём до 0,20866, в 08:00 резкое падение на -33,00% при рекордном объёме в 13,80 раза выше, в 10:00 ещё одно падение на -26,38% при объёме в 14,44 раза выше. Сначала цену подняли, затем она рухнула на рекордном объёме — в промежутке прошла раздача.
Здесь я должен исправить свой прежний вывод. Ранее я интерпретировал высокое соотношение крупных и розничных держателей как «крупные держатели контролируют рынок, это встряска», но это было ошибкой. Высокое соотношение тогда лишь отражало то, что розничные трейдеры ещё не вошли, и не означало, что крупные держатели поддерживают цену. Далее произошло сначала повышение, а затем обвал — классическая структура раздачи.
Структура медвежья. Чтобы изменить направление, цена должна вернуться выше 0,1398 — точки начала обвала — на дневном графике, причём открытый интерес должен одновременно вырасти: простого подъёма выше этого уровня на снижающемся объёме недостаточно.

Стратегия PT Looping на Saturn: заём в цикле с PT-USDat позволяет дополнительно увеличить исходную фиксированную доходность.
Сейчас для PT-USDat со сроком погашения 14 Jan 2027 доступны два маршрута Loop: один через Euler / USDC, другой через Morpho / USDC. Суть стратегии — купить PT и зафиксировать доходность, заложить PT и занять USDC, затем снова купить PT и заложить его, увеличивая исходную фиксированную доходность за счёт циклического заёма.
Недавно эти два маршрута также вошли в кампанию: для PT добавилось около 2% APY, поэтому доходность после Loop тоже выросла.
Текущая расчётная доходность у Euler выше, а максимальное кредитное плечо у Morpho немного больше; LLTV в обоих протоколах составляет 91,5%.
Если предположить, что капитал составляет 10000U, а текущий Max Looping APY сохраняется до погашения 14 января,
то при грубом расчёте за оставшиеся 134 дня:
Euler: 10000 × 13,95% × 134 / 365 ≈ 512U
Morpho: 10000 × 11,81% × 134 / 365 ≈ 434U
Разумеется, эти два значения можно использовать только для статического расчёта.
Главная переменная в Loop — это процентная ставка по займу: сейчас доступная ликвидность для заимствования в обоих протоколах составляет лишь немногим более 1 миллиона долларов, и когда дальнейший приток средств повысит коэффициент использования, ставка по займу также вырастет, поэтому отображаемый на странице Max Looping APY может измениться в любой момент.
Кроме того, 91,5% — это LTV для ликвидации, а не целевой LTV, до которого следует доводить позицию. Хотя страница позволяет использовать плечо более чем 8x, на практике нет необходимости выкручивать его на максимум — гораздо комфортнее оставить некоторый запас. Сам PT действительно постепенно приближается к стоимости погашения базового актива по мере наступления срока погашения, однако в процессе могут измениться проценты по займу, цена по оракулу и ликвидность.
Эта стратегия также полностью отличается от стратегии с YT.
Эти несколько маршрутов Pendle на Saturn уже довольно чётко разделены: для фарминга баллов S2 можно продолжать рассматривать YT-USDat, а чтобы повысить фиксированную доходность PT, можно изучить Loop через Euler / Morpho.
-Лишь запись о DeFi-стратегии; стратегии с кредитным плечом сопряжены с риском ликвидации, DYOR.
-Информация предназначена только для аудитории за пределами США и не является инвестиционной рекомендацией.

$ZEC — дважды 888, дважды 870, это что, на небеса собрались? Паника жёсткая.