Процедурное голосование по «Закону о ясности» (CLARITY Act) провалилось, и рынок переоценивает не только биткоин и альткоины.
Это влияет на сроки регулирования всей американской ончейн-финансовой системы.
Первый удар приходится по крипторынку.
Изначально рынок закладывал постепенное формирование регуляторной определённости.
После блокировки процедурного голосования в краткосрочной перспективе возвращается:
отсрочка регулирования
→ рост премии за риск
→ отток средств с плечом
→ BTC и ETH первыми подвергаются делевереджу
→ альткоины испытывают ещё большее давление на ликвидность.
Поэтому быстрое падение ETH с отметки около 2470 до 2387 несложно понять.
Рынок всегда в первую очередь ликвидирует позиции с плечом.
Второй удар приходится по биржам и криптофинансовым компаниям.
COIN, HOOD, а также компании, связанные со стейблкоинами, кастодиальными услугами и ончейн-токенизацией ценных бумаг, изначально получали премию к оценке благодаря «прояснению регулирования».
Блокировка законопроекта означает:
бизнес может продолжать развиваться.
Но заложенная рынком заранее премия за регуляторную политику должна быть пересмотрена в сторону понижения.
И только третий уровень последствий проще всего не заметить.
Темпы развития стейблкоинов, RWA, ончейн-акций США и перевода традиционных финансовых активов в блокчейн также окажутся под влиянием.
Потому что CLARITY на самом деле решает не вопрос «разрешена ли торговля криптовалютами».
А вопрос о том, кто осуществляет надзор.
Что относится к ценным бумагам.
Что относится к товарам.
По каким правилам работают торговые платформы.
Как традиционным финансовым учреждениям выходить в Crypto.
Каждый дополнительный день до прояснения правил означает ещё один день институциональных издержек для крупного капитала, входящего в ончейн-сектор.
Но ни в коем случае не следует понимать это так:
провал CLARITY
=
США отказались от Crypto.
Это совершенно не одно и то же.
После того как законодательный путь оказался заблокирован, рынок сразу начнёт искать второй путь:
SEC
+
CFTC
+
Министерство финансов
+
административное регулирование
продолжат разработку правил.
Поэтому сейчас действительно важно торговать не исходя из тезиса «провал закона = конец крипторынка».
А исходя из того, что регуляторная определённость из:
быстрого внедрения
снова превращается в:
отложенное внедрение.
Именно поэтому я считаю, что реакция цены после 2387 важнее самого «провала голосования».
Если после реализации настолько сильного негативного для политики фактора:
BTC не обновит минимум.
ETH удержит 2387.
На споте продолжится поглощение продаж.
Не будет заметного оттока из ETF.
Это означает, что рынок уже заранее заложил худший сценарий в цену.
И наоборот, если:
2387 снова будет пробит
+
ETF перейдут к заметному оттоку
+
на споте продолжатся активные продажи
+
OI снова начнёт быстро расти
то это уже не простая шпилька для ликвидации позиций с плечом.
Сегодняшнее голосование на самом деле показало нам не провал Crypto.
А то, что конечная цель американских ончейн-финансов не изменилась.
Просто путь к ней снова стал более извилистым.
—— Группа охотников на китов «Большая акула»
Это влияет на сроки регулирования всей американской ончейн-финансовой системы.
Первый удар приходится по крипторынку.
Изначально рынок закладывал постепенное формирование регуляторной определённости.
После блокировки процедурного голосования в краткосрочной перспективе возвращается:
отсрочка регулирования
→ рост премии за риск
→ отток средств с плечом
→ BTC и ETH первыми подвергаются делевереджу
→ альткоины испытывают ещё большее давление на ликвидность.
Поэтому быстрое падение ETH с отметки около 2470 до 2387 несложно понять.
Рынок всегда в первую очередь ликвидирует позиции с плечом.
Второй удар приходится по биржам и криптофинансовым компаниям.
COIN, HOOD, а также компании, связанные со стейблкоинами, кастодиальными услугами и ончейн-токенизацией ценных бумаг, изначально получали премию к оценке благодаря «прояснению регулирования».
Блокировка законопроекта означает:
бизнес может продолжать развиваться.
Но заложенная рынком заранее премия за регуляторную политику должна быть пересмотрена в сторону понижения.
И только третий уровень последствий проще всего не заметить.
Темпы развития стейблкоинов, RWA, ончейн-акций США и перевода традиционных финансовых активов в блокчейн также окажутся под влиянием.
Потому что CLARITY на самом деле решает не вопрос «разрешена ли торговля криптовалютами».
А вопрос о том, кто осуществляет надзор.
Что относится к ценным бумагам.
Что относится к товарам.
По каким правилам работают торговые платформы.
Как традиционным финансовым учреждениям выходить в Crypto.
Каждый дополнительный день до прояснения правил означает ещё один день институциональных издержек для крупного капитала, входящего в ончейн-сектор.
Но ни в коем случае не следует понимать это так:
провал CLARITY
=
США отказались от Crypto.
Это совершенно не одно и то же.
После того как законодательный путь оказался заблокирован, рынок сразу начнёт искать второй путь:
SEC
+
CFTC
+
Министерство финансов
+
административное регулирование
продолжат разработку правил.
Поэтому сейчас действительно важно торговать не исходя из тезиса «провал закона = конец крипторынка».
А исходя из того, что регуляторная определённость из:
быстрого внедрения
снова превращается в:
отложенное внедрение.
Именно поэтому я считаю, что реакция цены после 2387 важнее самого «провала голосования».
Если после реализации настолько сильного негативного для политики фактора:
BTC не обновит минимум.
ETH удержит 2387.
На споте продолжится поглощение продаж.
Не будет заметного оттока из ETF.
Это означает, что рынок уже заранее заложил худший сценарий в цену.
И наоборот, если:
2387 снова будет пробит
+
ETF перейдут к заметному оттоку
+
на споте продолжатся активные продажи
+
OI снова начнёт быстро расти
то это уже не простая шпилька для ликвидации позиций с плечом.
Сегодняшнее голосование на самом деле показало нам не провал Crypto.
А то, что конечная цель американских ончейн-финансов не изменилась.
Просто путь к ней снова стал более извилистым.
—— Группа охотников на китов «Большая акула»
