После сообщений об атаке Ирана на Бахрейн обстановка на Ближнем Востоке снова накалилась. Если заглянуть в хронику последних десятилетий, каждый раз, когда на Ближнем Востоке что-то происходит, первая реакция рынка — распродажа, и лишь потом он постепенно разбирается, идет ли речь о локальном столкновении или о настоящей эскалации. На этот раз, похоже, все будет примерно так же. Большинство следит за нефтью и золотом в ожидании прорыва, а я, наоборот, думаю, что сначала они немного просядут. Исторические циклы никуда не делись: эмоциональный пик часто оказывается не настоящей точкой разворота. А как ты думаешь?

Если посмотреть на более длинный отрезок времени, такой сценарий «сначала распродажа, потом разбор ситуации» не в новинку. После убийства Сулеймани в начале января 2020 года цена Brent в моменте подскочила более чем на 4%, а золото быстро пошло вверх. Но всего через несколько торговых сессий нефть растеряла большую часть роста, и лишь затем рынок стал заново оценивать, был ли конфликт ответом для виду или же речь шла о дальнейшей эскалации. После атаки на объекты Saudi Aramco в сентябре 2019 года цена Brent в моменте выросла почти на 15% за день — редкий за многие годы резкий скачок. Однако в течение нескольких недель цена постепенно вернулась к уровню, близкому к тому, что был до инцидента. Это показывает, что первая волна эмоциональной реакции часто опережает факты. Вспомним и начало израильско-палестинского конфликта в октябре 2023 года: после кратковременного скачка нефть не продолжила непрерывно расти, а спрос на золото как защитный актив прошел через этапы «рывок, колебания, переоценка». То же самое произошло в апреле 2024 года во время взаимных атак Ирана и Израиля: после первоначального скачка Brent пошла вниз, и за несколько дней рынок переключился с паники из-за «полномасштабной эскалации» на оценку сценария «ограниченного возмездия». Эти случаи не обязательно полностью сопоставимы, но общая закономерность очевидна: после новостей с Ближнего Востока первые сделки часто продиктованы эмоциями — сначала рынок резко раскачивает, а затем корректирует курс с учетом новых данных.

Поэтому сообщения об атаке Ирана на Бахрейн, скорее всего, тоже сначала вызовут кратковременный всплеск спроса на защитные активы: нефть могут начать покупать, золото — быстро скупать, а рисковые активы окажутся под давлением. И лишь потом рынок станет разбираться в масштабах атаки, ее целях, числе пострадавших, дальнейших заявлениях и возможном посредничестве третьих сторон. Большинство следит за нефтью и золотом в ожидании прорыва, а я, наоборот, думаю, что сначала они немного просядут, — не то чтобы им не суждено вырасти, но после первого скачка рост легко может частично сойти на нет, а рынок даже может сначала провалиться на эмоциях. Исторические циклы никуда не делись: эмоциональный пик часто оказывается не настоящей точкой разворота. Реальное направление обычно становится яснее лишь после первых заявлений, второго раунда ответных действий и публикации более инертных данных — о судоходстве, запасах и страховых расходах. А как ты думаешь?