Крупнейшее корпоративное казначейство биткоина проходит испытание! Если акции Strategy продолжат падать, потянет ли она за собой весь крипторынок?

После исключения Strategy из индекса MSCI многие инвесторы в биткоин начали беспокоиться: если акции компании продолжат падать, не утянут ли они за собой и биткоин?

У этих опасений есть основания, но приравнивать одно к другому нельзя.

Strategy владеет 850,364 BTC — это огромный объём, поэтому динамика её акций, естественно, может влиять на настроения рынка. Особенно если инвесторы воспринимают MSTR как альтернативу биткоину с кредитным плечом: падение акций может вызвать ещё большую панику.

Однако распродажа на фондовом рынке и распродажа биткоина на спотовом рынке — всё же разные вещи.

Продажа MSTR индексными фондами не означает, что они одновременно получат BTC, которыми владеет Strategy, и не означает, что компании придётся распродать все свои активы.

На рынок биткоина действительно может повлиять то, приведёт ли дальнейшее давление на финансирование к изменению стратегии управления активами компании или даже, в крайнем случае, к продаже биткоинов.

Чтобы это оценить, нужно учитывать обязательства компании, денежные резервы, сроки погашения долга и уровень ликвидности.

С другой стороны, если цена биткоина останется стабильной, акции Strategy не обязательно будут и дальше падать вслед за изменениями в составе индекса.

Поэтому инвесторам стоит следить за этими рынками отдельно: на спотовом рынке BTC — за спросом, предложением и потоками капитала, а в акциях MSTR — за чистой стоимостью активов, структурой финансирования и премией к оценке.

Не позволяйте колебаниям одной акции напрямую определять ваше представление обо всём рынке биткоина.$BTC

‌#wctcs9