Несколько дней назад золото поднялось выше 3960 долларов за унцию, но затем снова откатилось. Это показывает, что отметка 3960 — ключевое краткосрочное сопротивление. Такие резкие подъёмы с последующим откатом обычно не проходят за один раз: как только цена оказывается выше 3960, начинают продавать и фиксирующие прибыль инвесторы, и краткосрочные медведи. Оставшаяся длинная верхняя тень указывает на серьёзное давление продавцов, поэтому дальше важнее не просто коснуться отметки 3960, а закрепиться выше неё.

Перед халвингом BTC всегда входит в период бокового движения — это видно и по исторической динамике. За несколько месяцев до халвингов 2016 и 2020 годов волатильность BTC снижалась, объёмы торгов падали, а цена снова и снова колебалась в определённом диапазоне: капитал ждал, когда нарратив халвинга воплотится в реальность. В случае с золотом я слежу не за внутридневными колебаниями, а за тем, сможет ли удержаться зона поддержки: если коррекция не пробьёт её, бычья структура сохранится; если пробьёт — значит, этот рост был ложным пробоем. Проще говоря, если цена уйдёт ниже нижней границы зоны поддержки и при отскоке не сможет вернуться выше, структура сменится с «подтверждения ретеста» на «неудачный пробой».

Логика ZK-доказательств — конфиденциальность плюс масштабирование — применима и к ценообразованию на драгоценные металлы: доказательства с нулевым разглашением позволяют проводить верификацию, не раскрывая исходные данные, тем самым защищая конфиденциальность и повышая пропускную способность. А по мере роста прозрачности в блокчейне непрозрачные внебиржевые премии рано или поздно будут вытеснены. Некоторые токенизированные продукты на золото уже размещают в блокчейне данные о подтверждении запасов, своевременном выпуске и погашении токенов и сделках. Спреды между ценами покупки и продажи, а также премии на физическое золото становятся более отслеживаемыми. Чем меньше информационная асимметрия, тем сильнее будет сжиматься пространство для премий, которые поддерживаются за счёт непрозрачности внебиржевого рынка. На следующей неделе вернусь и проверю, подтвердится ли этот вывод.