Большинство ждёт прорыва, но я придерживаюсь противоположного мнения: думаю, сначала рынок пойдёт вниз. Вашингтонская драма довольно интересна: Луна бросает вызов руководству, и на первый взгляд это личная атака, но по сути — публичное выражение недоверия руководству внутри Республиканской партии. Не спешите выбирать сторону: влияние подобных событий на рынок зависит не от того, кто победит, а от того, не собьётся ли темп продвижения политики. В истории хватает похожих эпизодов: в 2013 году правительство США приостанавливало работу на 16 дней, и в начале тупика S&P 500 просел примерно на 3%, но затем восстановился на фоне ожиданий компромисса; после отстранения Маккарти от поста спикера в 2023 году выборы нового спикера Палаты представителей затянулись более чем на три недели, и в это время бюджетные вопросы и распределение ассигнований явно застопорились; такие публичные вызовы, как выступление Луны, даже если инициатива провалится, вынуждают руководство при продвижении законопроектов сильнее полагаться на жёсткое крыло партии, из-за чего сроки принятия решений растягиваются. Когда раскол внутри партии усиливается, индекс неопределённости экономической политики часто резко растёт. Компании также осторожнее подходят к капитальным расходам и выкупу акций — именно это рынок и должен учитывать в ценах.

На азиатской сессии ликвидность низкая, поэтому политический шум часто приводит к неразумным ценам. Возьмём фьючерсы на S&P 500: объём торгов ранним утром в Азии обычно составляет лишь 30–40% от объёма за тот же период американской сессии, стакан заявок тонкий, и одна внезапная новость может пробить важный уровень, а проскальзывание — вырасти. Во время переговоров о потолке госдолга в 2023 году фьючерсы ранним утром в Азии однажды быстро просели более чем на 1% из-за новости о том, что «переговоры провалились», но после открытия американской сессии отскочили — и те, кто поспешил открыть короткие позиции, сами попали в ловушку. Поэтому в такие моменты не спешите объяснять движение цены новостями: это, наоборот, хороший повод понаблюдать за коллективной мудростью рынка. Когда все следят за одним и тем же событием, оно зачастую уже учтено в цене. Если доля быков, перекос опционов и поисковый интерес смещаются в одну сторону, новой информации становится меньше, и цена с большей вероятностью движется под влиянием ликвидности, а не фундаментальных факторов. Если есть что добавить — пишите в комментариях.