Пока цена обваливается, Grayscale вкладывает деньги: как сходится эта арифметика?

Падение ZEC действительно выглядит некрасиво. Пять дней подряд цена снижалась, суммарное падение превысило 20%, а сегодня в течение дня она ненадолго опускалась ниже 1000 долларов.

Если посмотреть на последние 30 дней, падение составляет почти 20%, но год к году цена всё ещё выросла более чем на 70%. Откат от максимума и крах тренда — это разные вещи.

Причины падения не так уж сложны.

Перед обновлением NU7 цена ZEC уже успела подняться выше 1380 долларов, поэтому его запуск, напротив, стал моментом фиксации прибыли.

Кроме того, октябрьский CPI оказался выше ожиданий, усилив опасения по поводу повышения ставки ФРС. BTC опустился ниже 74000 долларов, а склонность рынка к риску в целом снизилась.

Наконец, свою роль сыграло кредитное плечо: лонги принудительно закрывали на ключевых уровнях, а стоп-лоссы и ликвидации наложились друг на друга, ещё сильнее усугубив падение.

Но именно в этот момент Grayscale начала действовать.

10 ноября Grayscale объявила, что выделит 1 миллион долларов на поддержку экосистемы Zcash. Первые 400000 долларов уже распределены между четырьмя организациями — по 100000 долларов каждой: Zcash Foundation, организации по защите интересов Pretty Good Policy for Zcash, Shielded Labs и проекту масштабирования Project Tachyon, в котором участвует сооснователь Zcash.

О происхождении этих денег стоит сказать отдельно.

Grayscale пообещала направить все спонсорские комиссии за первый год работы своего продукта ZCSH на разработку сети Zcash, маркетинг и обучение инвесторов. Компания также запустила образовательную платформу Zcash Invest и разместила в The Wall Street Journal рекламу под слоганом “Новая эра криптовалют”.

Цена обваливается, а компания тратит деньги на рекламное место. Картина и правда любопытная.

Но есть два момента, которые тоже нужно учитывать.

Во-первых, инвестиция в 1 миллион долларов — это публичное обещание Grayscale. Оно не означает, что финансирование будет обязательно продолжаться и в будущем, и уж тем более не доказывает, что институциональные инвесторы активно скупают ZEC.

Во-вторых, динамика денежных потоков не только позитивная. В октябре из ZCSH было выведено около 46,25 миллиона долларов, а с начала ноября по 10-е число — ещё более 15 миллионов. У одного и того же продукта комиссии идут на поддержку экосистемы, но при этом инвесторы выводят средства. Эти два показателя нужно рассматривать вместе.

В обновлении NU7 тоже есть изменения, на которые стоит обратить внимание.

5 ноября NU7 было официально активировано на высоте блока 3543405. Целевое время создания блока сократилось с 75 до 25 секунд, то есть теоретически сеть стала работать примерно втрое быстрее.

Изменилось и распределение комиссий за транзакции: 40% получают текущие майнеры, а 60% направляются в резерв механизма устойчивого развития сети, чтобы подготовиться к будущему сокращению наград за блок.

Есть и ещё один момент, который легко упустить из виду: NU7 отключило формат транзакций v4. Часть ZEC, оставшаяся в исходном пуле приватности Sprout и не перенесённая оттуда, больше не может быть потрачена с использованием прежнего формата. Это тоже стоит учитывать держателям старых монет.

Дальше важно следить за несколькими ценовыми уровнями:

1000–1010 долларов — ближайшая первая зона поддержки, сегодня цена уже тестировала её; 940–960 долларов — следующая зона, за которой я слежу особенно внимательно. Если там появятся явные признаки остановки падения, это будет более обоснованным сигналом, чем слепая покупка на просадке выше 1000 долларов. Ниже — уровни 865–880 долларов.

Сверху сначала посмотрим, сможет ли цена вернуться к отметке около 1080 долларов. Если закрепится выше, следующим сопротивлением станет уровень 1150 долларов.

Кроме того, 13 ноября будут опубликованы данные по PPI за октябрь — история с инфляцией ещё не закончена. Если данные снова окажутся выше ожиданий, весь рынок рисковых активов может оказаться под дополнительным давлением.

Моё мнение: дно ZEC пока не подтверждено, краткосрочный тренд остаётся медвежьим. Но между краткосрочным падением цены и долгосрочными инвестициями в экосистему действительно возник заметный контраст. Grayscale вкладывает средства на фоне падения, а техническое обновление NU7 уже состоялось. Эти факторы не могут напрямую изменить краткосрочный тренд, но могут стать потенциальной опорой для дальнейшей динамики.

Если цена удержится около 1000 долларов, отскок может начаться раньше. Если снижение продолжится, стоит особенно внимательно следить за диапазоном 940–960 долларов. Я скорее предпочту дождаться признаков остановки падения, чем пытаться угадать дно.

Как вы думаете, это промежуточная остановка перед новым падением или начало отскока после чрезмерной коррекции?