Инфляция CPI превысила прогнозы — акции США оказались под давлением! Для ИИ-технологических акций наступает самый опасный момент?

Инфляция CPI в США превысила прогнозы, и инвесторам на американском фондовом рынке снова приходится просчитывать перспективы процентных ставок.
В октябре общий индекс CPI вырос на 0,4%, а базовый CPI — на 0,3%. Оба показателя оказались выше рыночных ожиданий.
Проблема для американского фондового рынка не только в том, что инфляция ускорилась, но и в том, что рынок начал опасаться: ФРС может продолжить ужесточение денежно-кредитной политики.
Почему технологические акции особенно чувствительны?
Потому что оценки многих быстрорастущих компаний, особенно ИИ-компаний, основаны на прогнозах роста выручки и прибыли в течение многих лет.
Когда доходность казначейских облигаций США растет, дисконтированная стоимость будущих денежных потоков может снижаться, и акции с высокими оценками, естественно, сильнее страдают.
Это похоже на ситуацию, когда инвесторы готовы дорого платить за десятилетнюю мечту компании, но внезапно обнаруживают, что стоимость финансирования выросла, — и мечту приходится уценить.
Но не стоит рассматривать все акции США как единое целое. Компании со стабильными денежными потоками и высокой прибыльностью могут реагировать на изменение ставок совсем не так, как компании, чьи оценки зависят от ожиданий далекого роста.
По моему мнению, в краткосрочной перспективе риск волатильности на американском фондовом рынке возрастает. Особенно следует остерегаться технологических акций с высокими оценками.
ИИ может изменить будущее, но процентные ставки сначала изменят сегодняшние оценки. $SPCX

‌#美国10月CPI全面超预期