#美股财报季 #Gate股票暢聊季 Прогноз перед отчетом CoreWeave (CRWV) — если выручка превысит ожидания, это лишь покажет, что спрос на вычислительные мощности для ИИ сохраняется. Одного этого вряд ли хватит, чтобы поднять акции. Рынок продолжит оценивать компанию как «быстрорастущую, но высокорискованную».

Как поведут себя акции после отчета
Выручка соответствует ожиданиям, прогноз не изменился: акции могут сначала немного вырасти, а затем просесть. Во втором квартале выручка удвоилась год к году, но с начала года акции все равно упали примерно на 50%.
Убытки сокращаются, стоимость финансирования снижается: доходность облигаций падает, и пространство для роста акций становится больше.
Прогноз понижен или возникают трудности с финансированием: акции могут продолжить падение. После отчета в августе расширение убытков напрямую спровоцировало снижение котировок после закрытия торгов.

Что на самом деле просчитывает рынок
Покрытие процентных расходов: скорректированная операционная прибыль во втором квартале составила 128 млн долларов, чистые процентные расходы — 640 млн долларов. На каждый заработанный доллар приходится 5 долларов процентных расходов.
Свободный денежный поток: во втором квартале он составил минус 5,743 млрд долларов — этот дефицит полностью покрыли за счет новых займов.
Стоимость новых облигаций: доходность некоторых необеспеченных облигаций уже достигла примерно 15%, и новые заимствования обходятся все дороже.
Контракты с клиентами: объем заказов в портфеле составляет около 104 млрд долларов, но выручка по ним поступает постепенно, а не сразу в виде денежных средств.
Поэтому этот отчет скорее станет проверкой на прочность: сам спрос на ИИ не вызывает сомнений, проблема в слишком высокой стоимости финансирования экспансии. Если компания снизит целевые показатели, акции производителей чипов, таких как Nvidia, тоже могут быть переоценены.