Уолл-стрит пережила еще одну неспокойную неделю: совокупная рыночная капитализация трех основных американских фондовых индексов сократилась примерно на 4,1 трлн долларов.
Панику на рынке вызвал переход обеих палат Конгресса под контроль демократов после промежуточных выборов в США. Инвесторы опасаются ужесточения регулирования отрасли искусственного интеллекта (ИИ) и замедления согласования строительства дата-центров, что спровоцировало массовую распродажу технологических акций. После публикации последнего отчета о занятости вне сельского хозяйства доходность казначейских облигаций США резко выросла, усилив ожидания повышения ставки ФРС в декабре.
На следующей неделе американский фондовый рынок, вероятно, продолжит пытаться оправиться от паники вокруг акций роста, однако геополитические риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке, ожидания относительно политики ФРС и другие факторы, скорее всего, будут и дальше влиять на рынок.

Ожидания повышения ставки ФРС в декабре усиливаются
Опубликованный на этой неделе отчет о занятости вне сельского хозяйства показал улучшение ситуации на рынке труда США, укрепив ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС. Согласно отчету Министерства труда США, в октябре число рабочих мест вне сельского хозяйства по всей стране увеличилось на 165 тыс., что намного превышает общерыночный прогноз в 65 тыс. Показатель за сентябрь пересмотрели в сторону повышения до 60 тыс., а за август — до 186 тыс.; суммарный пересмотр числа рабочих мест составил 84 тыс.
Уровень безработицы снизился с 4,2% в сентябре до 4,1% в октябре, доля участия в рабочей силе выросла с 61,8% до 61,9%, а почасовая оплата увеличилась на 0,4% — больше прогноза в 0,3% и роста на 0,3% в сентябре.
Старший экономист по США в Oxford Economics Мэтью Мартин в письме корреспонденту «Цайсинь» отметил: «Сильный рост числа занятых вне сельского хозяйства, пересмотр прежних показателей в сторону повышения и снижение уровня безработицы — все это свидетельствует о постепенном ужесточении ситуации на рынке труда. Это позволяет (ФРС) сосредоточиться на инфляции».
Согласно котировкам фьючерсов на ставку по федеральным фондам по состоянию на пятницу (6-е число) по местному времени, вероятность повышения целевого диапазона ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составила 77% против 67% в четверг.
«Мы полагаем, что месячные колебания показателей не определяют решения по денежно-кредитной политике, — заявил в отчете главный экономист Jefferies по США Томас Симмонс. — Тем не менее эти данные в сочетании с долгосрочной динамикой инфляции указывают на то, что повышение ставки в декабре практически предрешено».
Мартин ожидает, что опубликованные вскоре данные по базовой инфляции за октябрь вновь покажут ее ускорение, а значит, экономические показатели подтвердят обоснованность недавних призывов лиц, определяющих политику, к дальнейшему повышению ставки на декабрьском заседании. «Однако, поскольку большая часть превышения инфляцией целевого уровня отражает давление со стороны (искусственного интеллекта) и вторичные эффекты роста цен на энергоносители, недавнее резкое падение акций технологических компаний и мировых цен на нефть на фоне ожиданий ужесточения регулирования и успешного хода переговоров соответственно снижает вероятность дальнейшего повышения ставки в 2027 году», — написал он.

Когда стабилизируется рынок
За последнюю неделю американские акции в целом подешевели: Nasdaq и S&P 500 падают четвертую неделю подряд, причем S&P 500 показал самое сильное недельное снижение с апреля прошлого года.
Динамика секторов была разнонаправленной. Согласно статистике Dow Jones Market Data, энергетический сектор снизился на 12%, технологический — на 6,9%, промышленный — на 2,8%. Также подешевели акции коммунальных компаний, компаний сырьевого сектора и медицинских компаний. Акции компаний потребительского сектора длительного пользования выросли на 2,7%, коммуникационных услуг — на 2,3%, недвижимости — на 1,9%; выросли также акции финансовых компаний и компаний потребительского сектора повседневного спроса.
На фоне усиливающихся опасений по поводу чрезмерных расходов компаний, занимающихся ИИ, индекс Nasdaq в четверг рухнул более чем на 5%. Это отражает тревогу рынка: усиление сопротивления ИИ со стороны демократов и по всей стране может привести к замедлению строительства дата-центров.
Инвестиционный и опционный стратег датского Saxo Bank Коэн Хурелбек в своем отчете отметил, что Конгресс под контролем демократов может ужесточить надзор за расходами на технологии и искусственный интеллект.
Пессимистичные настроения вокруг сделок, связанных с ИИ, усилились еще до выборов. В октябре Nasdaq показал худший месячный результат с марта 2025 года, причем лидерами падения стали производители микросхем и новые поставщики облачных услуг.
Сейчас основное мнение Уолл-стрит относительно американского рынка на следующей неделе сводится к высокой волатильности и тому, что направление зададут ключевые данные. В краткосрочной перспективе борьба между покупателями и продавцами будет острой, а главные разногласия касаются влияния регулирования ИИ и восстановления позиций после сокращения доли акций.
JPMorgan занимает тактически оптимистичную позицию: банк считает, что после сокращения кредитного плеча хедж-фондами в октябре и массовой ликвидации позиций в ИИ условия на рынке стали более благоприятными. Он рекомендует стратегию «штанги» — сочетание акций технологических компаний и циклических компаний — и, опираясь на исторические данные, рассчитывает на широкий рост рынка после завершения выборов.
В HSBC считают, что настоящим катализатором рынка станет первичное публичное размещение акций (IPO) Anthropic: если оно пройдет успешно, инвесторы массово вернутся к технологическим акциям и избавятся от непрофильных активов, резко подорожавших в октябре.
Citadel Securities ожидает, что в конце года американский рынок пойдет по пути наименьшего сопротивления — вверх. Позиции систематических фондов сократились до минимума с марта, а розничные инвесторы чистыми покупателями выступали 22 торговых дня подряд, вложив почти 33 млрд долларов. В дальнейшем средств для восстановления рынка будет достаточно.#WCTCS9 #广场交易达人

Посмотреть Оригинал

Эта страница содержит контент третьих сторон. Он не является рекомендацией и не означает одобрения таких взглядов со стороны Gate. Подробнее см. дисклеймер.