#ShareWeekly #Fed #WCTCS9

Декабрьское решение ФРС становится всё сложнее: почему сильные данные по занятости могут привести к тому, что высокие процентные ставки сохранятся дольше

Последние данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США существенно изменили ожидания финансовых рынков. После публикации отчёта о занятости вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре выросла до 77.7%, что свидетельствует о растущей обеспокоенности инвесторов возможным ужесточением денежно-кредитной политики до конца 2026 года.

Это особенно важно, поскольку Федеральная резервная система столкнулась с непростой задачей: сдерживать инфляцию, не оказывая чрезмерного давления на экономический рост и занятость.

1. Почему выросли ожидания повышения ставки?

Показатель числа рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) отражает количество созданных или утраченных рабочих мест в экономике США, исключая занятых в сельском хозяйстве, домашних работников и некоторые другие категории.

Данные о занятости — один из важнейших показателей, которые Федеральная резервная система учитывает при оценке состояния экономики.

Если создание рабочих мест остаётся активным, уровень безработицы относительно стабилен, а заработная плата продолжает расти, это может указывать на то, что экономика достаточно сильна, чтобы поддерживать потребительские расходы. Однако высокая занятость также может усиливать инфляционное давление из-за роста зарплат и спроса.

Последняя публикация данных NFP, по-видимому, побудила инвесторов пересмотреть вероятность ещё одного повышения ставки, в результате чего ожидания её повышения в декабре выросли до 77.7%.

2. Что на самом деле означает вероятность в 77.7%?

Эта цифра отражает ожидания рынка, а не официальное решение Федеральной резервной системы.

Вероятность в 77.7% указывает на то, что финансовые рынки считают повышение ставки в декабре значительно более вероятным, чем альтернативные варианты.

Однако эти ожидания могут быстро измениться по мере поступления новых экономических данных. На окончательный прогноз повлияют показатели инфляции, данные о безработице, рост заработной платы, потребительские расходы и заявления представителей ФРС.

3. Почему инфляция по-прежнему вызывает наибольшую обеспокоенность?

Главная цель Федеральной резервной системы — поддерживать стабильность цен, содействуя при этом максимальной занятости.

Если занятость остаётся устойчивой, а инфляция превышает долгосрочный целевой уровень ФРС в 2%, у регуляторов может быть меньше возможностей для снижения стоимости заимствований.

Рост зарплат может поддерживать покупательную способность домохозяйств, но устойчивый рост оплаты труда также способен увеличивать операционные расходы компаний. Компании могут переложить часть этих расходов на потребителей, сохраняя инфляцию на повышенном уровне.

Именно поэтому сильные данные о занятости не всегда позитивны для финансовых рынков.

4. Что это может означать для биткоина и криптовалют?

Потенциальное влияние на крипторынки заслуживает особого внимания.

Более высокие процентные ставки обычно повышают привлекательность традиционных инвестиций, приносящих доход, и потенциально снижают спрос на более рискованные активы, такие как биткоин и альткоины.

Более жёсткая позиция Федеральной резервной системы также может укрепить доллар США и ужесточить финансовые условия в целом.

Для биткоина важны следующие факторы:

- Курс доллара и динамика индекса DXY.
- Доходность казначейских облигаций США и условия ликвидности.
- Спрос со стороны институциональных инвесторов и потоки средств в спотовые ETF на биткоин.
- Использование кредитного плеча, открытый интерес и ликвидации.
- Сможет ли биткоин удержаться выше важных технических уровней поддержки.

Однако повышение ставки не означает автоматически, что биткоин обязательно подешевеет. На реакцию могут существенно повлиять позиционирование участников рынка, ожидания относительно ликвидности и то, заложено ли это решение в цены.

5. За чем инвесторам следить до декабря?

Следующие экономические публикации могут стать решающими.

Инвесторам следует внимательно следить за предстоящими данными по инфляции CPI и PCE, ежемесячными показателями занятости, средней почасовой оплатой труда, уровнем безработицы, розничными продажами и заявлениями Федеральной резервной системы.

Сочетание устойчивой инфляции и стабильной занятости может укрепить ожидания ужесточения денежно-кредитной политики. Напротив, ухудшение ситуации на рынке труда и замедление инфляции могут снизить вероятность ещё одного повышения ставки.

Мой взгляд на рынок

По моему мнению, вероятность в 77.7% — это важный сигнал о том, что перед декабрьским заседанием FOMC рынки могут переходить к более осторожной позиции.

Главный риск заключается не просто в повышении процентных ставок, а в том, что инвесторы могли недооценить, как долго может сохраняться жёсткая денежно-кредитная политика.

Криптотрейдерам в этот период стоит отдавать предпочтение подтверждённым сигналам, а не спекуляциям. Погоня за резкими скачками биткоина или открытие позиций с кредитным плечом на основании одного экономического отчёта могут создать неоправданный риск.

Прежде чем делать выводы о направлении рынка, я предпочёл бы следить за курсом доллара, доходностью казначейских облигаций, данными по инфляции, а также уровнями поддержки и сопротивления биткоина.

Главный вопрос теперь не только в том, снизит ли ФРС ставки. Важно и то, вынудит ли последняя экономическая статистика регуляторов снова ужесточить денежно-кредитные условия.

Декабрь может стать важным поворотным моментом как для традиционных финансовых рынков, так и для криптовалютного сектора.

Это мой взгляд на рынок, а не финансовая рекомендация.

#每周来晒 @Gate_Square #GateSquareTradingChallenge