#Gate запускает торговлю тайваньскими акциями

MediaTek — акция из 19 тайваньских бумаг, в отношении которой я больше всего сомневаюсь. Оптимисты и пессимисты опираются на одни и те же факты, но их оценки отличаются почти вдвое.

Факты таковы: прогноз выручки от первого ИИ-ускорителя на 2026 год повышен до 2,5 млрд долларов, прогноз на 2027 год составляет 16 млрд долларов, заказ на ASIC от второго клиента из числа не китайских центров обработки данных уже получен, а вклад в выручку начнётся в 2028 году. Обновлённую версию Google TPU v9 под кодовым названием Triggerfish эксклюзивно получила MediaTek. Её цена примерно на 30% выше, чем у Humufish, а дополнительный объём поставок за весь срок жизненного цикла составит 1–2 млн чипов. Целевые цены иностранных инвестбанков варьируются от 5500 до 7300 новых тайваньских долларов. Их логика такова: «структурный переход от компании по производству мобильных чипов к компании по производству ASIC».

Но опасения пессимистов не менее конкретны. GF Securities снизила целевую цену до 4380 долларов, понизила рекомендацию до «держать». Причина — в третьем квартале срок оборачиваемости запасов подскочил со 102 до 127 дней, операционный денежный поток стал отрицательным, а сложность разработки TPU v9 Core A может снова отсрочить поставки. Кроме того, после снижения прогноза по поставкам Humufish/Triggerfish в 2028 году прогноз EPS был сокращён с 375 до 258 долларов. Проще говоря: рост MediaTek в сегменте ИИ-ASIC очень стремительный, но сроки реализации планов оказались более хрупкими, чем рынок изначально полагал.

Моя оценка такова: это опцион, а не инвестиция в стоимость. Вы покупаете не ответ на вопрос «сколько MediaTek стоит сейчас», а ставку на то, «сможет ли MediaTek к 2028 году стать компанией с выручкой от ASIC для центров обработки данных в 26 млрд долларов». Если прогноз оправдается, нынешний откат станет возможностью; если выпуск TPU v9 снова отложат, целевая цена 4380 долларов тоже не станет дном.

Поэтому я не буду открывать крупную позицию в MediaTek, но с помощью функции покупки дробных акций на Gate заведу небольшую «наблюдательную позицию». Возможность вложить от 0.01 акции как раз и важна: за совсем небольшую сумму можно получить реальную экспозицию к истории с высоким потенциалом, а не оставаться просто комментатором.
#每周来晒