#Gate запускает торговлю акциями Тайваня

Помимо TSMC и MediaTek, самое интересное среди тайваньских акций, доступных на Gate, — три крупнейших производителя AI-серверов по модели ODM: Хон Хай, Кванта и Вистрон. Но здесь есть ловушка: самый взрывной рост выручки не обязательно означает, что именно эту акцию лучше покупать сейчас.

Сначала посмотрим на цифры. Выручка Хон Хай в сентябре 2026 года составила 1 158,6 млрд тайваньских долларов: на 25,7% больше, чем в предыдущем месяце, и на 38,4% больше, чем годом ранее. Впервые месячная выручка превысила 1 трлн тайваньских долларов. Выручка Кванты за сентябрь составила 325,3 млрд тайваньских долларов, увеличившись на 76,7% в годовом выражении; в третьем квартале компания вновь установила рекорд квартальной выручки. Выручка Вистрона за третий квартал составила 1 149,1 млрд тайваньских долларов, увеличившись на 28,3% по сравнению с предыдущим кварталом и более чем вдвое в годовом выражении. На продукцию, связанную с AI, уже приходится около 70% выручки. Если смотреть только на темпы роста, Вистрон впереди всех, Кванта — на втором месте, а Хон Хай из-за огромной базы выглядит сравнительно «умеренно».

Но суть контрактного производства — в потенциале роста прибыли, а не выручки. Два направления Хон Хай — AI-серверные стойки и потребительская электроника — означают более диверсифицированную структуру прибыли: влияние отдельного цикла AI на компанию относительно сглажено. Кванта продолжает отгружать GB300, а небольшие поставки новой платформы Vera Rubin начнутся в четвертом квартале; перспективы на 2027 год выглядят яснее. У Вистрона самая высокая доля AI и наибольший потенциал роста, но компания также сильнее зависит от графиков производства ограниченного числа клиентов. В сентябре выручка снизилась на 17% по сравнению с предыдущим месяцем. Компания объяснила это разницей во времени отгрузок продукции с высокой удельной стоимостью; при высокой концентрации на AI такие колебания усиливаются.

Мой рейтинг: сначала Кванта, затем Хон Хай, а Вистрон — в качестве спутниковой позиции. Причина не в том, у кого выше показатели роста, а в том, кто способен превратить рост выручки в более предсказуемую прибыль. Оценки производителей по модели ODM никогда не бывают высокими. Сверхдоходность часто возникает из-за разрыва между восприятием рынка — он оценивает компанию как циклическую — и реальностью, в которой она становится частью инфраструктуры AI.

Сравнить эти три акции, одновременно держа их на Gate за USDT, гораздо удобнее, чем переключаться между счетами у трех разных брокеров. Торговая сессия на тайваньском рынке проходит с 01:00 до 05:25 UTC и заканчивается раньше, чем на американском. Тем, кто привык следить за американской сессией, придется немного перестроиться, но это, наоборот, побуждает смотреть на ситуацию в более долгосрочной перспективе. #每周来晒