Именно реакция цен на нефть — самое важное, за чем стоило следить прошлой ночью.

США нанесли удар по иранскому острову неподалёку от Ормузского пролива. Казалось бы, после такой новости цены на нефть должны были как минимум резко подскочить: через Ормузский пролив ежедневно проходит около 20 млн баррелей сырой нефти и нефтепродуктов — примерно треть мировых морских перевозок нефти. Любой «риск для пролива» легко раздувается до ожиданий перебоев с поставками. Но что в итоге? Сегодня утром Brent стоила 106 долларов за баррель, хотя накануне рухнула на 7,6% — при цене выше 100 долларов это примерно 8 долларов за баррель за один день. Рынок вообще не стал учитывать этот удар как событие, которое приведёт к перебоям с поставками.

Настоящим поводом для распродажи стали слова президента Ирана: верховный лидер дал правительству больше свободы для переговоров с США. Эта фраза оказалась действеннее ракет. Рынок увидел в ней открывшееся окно для переговоров, а не угрозу перекрытия пролива. Подобное уже бывало: после нападения на саудовский Абкайк в 2019 году цена нефти в какой-то момент подскочила примерно на 15% за день, но затем, когда эмоции улеглись, часть роста была отыграна; после убийства Сулеймани в 2020 году нефть сначала взлетела, а потом подешевела; во время конфликта между Израилем и Ираном в 2024 году Brent тоже сначала рванула вверх, а затем растеряла рост. Геополитические новости могут вызвать резкий краткосрочный скачок, но тренд меняется, только если они действительно влияют на устойчивые поставки.

Моё мнение простое: геополитическая премия сейчас сильно сократилась — достаточно малейшего сигнала о смягчении напряжённости, чтобы цены рухнули. Но и обратное верно: если что-то действительно случится, потенциал отскока будет большим. В такой ситуации и длинные, и короткие позиции легко могут выбить из рынка.

А вы как оцениваете ситуацию: ждёте, что переговоры приведут к результату, или опасаетесь нового витка напряжённости вокруг пролива?