#苹果财报即将公布 Даже если Apple превзойдёт ожидания, её акции могут сначала подскочить, а затем откатиться — рынок на самом деле следит за прогнозом на следующий квартал, а не за тем, удалось ли превзойти ожидания в этом.

Сегодня вечером важнее всего обратить внимание на 4 вещи:
· iPhone: рынок ожидает выручку за этот квартал около 113,4 млрд долларов и EPS около 1,99 доллара. Но из-за подорожания памяти и ограничений поставок важнее не общий объём, а качество роста iPhone.
· Сервисный бизнес: это самый прибыльный бизнес Apple с валовой маржой почти 75%. Даже замедление темпов роста окажет давление на долгосрочную оценку компании.
· ИИ: Apple Intelligence пока не приносит очевидной выручки. Рынок хочет понять, сможет ли эта технология стимулировать обновление устройств, рост подписок или доходов от разделения выручки, а не просто звучать как красивая история.
· Прогноз на следующий квартал: это главный фактор, который определит исход. Выручка в праздничный сезон, валовая маржа, затраты на память и восстановление бизнеса в Большом Китае напрямую повлияют на динамику акций.

Мой вывод: превзойти ожидания ≠ гарантировать рост.
Если результаты превзойдут ожидания и прогноз на следующий квартал тоже будет повышен, у акций появится потенциал для дальнейшего роста. Но если результаты окажутся сильными, а прогноз останется без изменений, или затраты на память снизят валовую маржу, акции, напротив, могут пойти по сценарию «продажи на новостях».

Коротко: на этот раз Apple нужно не доказать, что у неё всё ещё всё в порядке, а показать, что ИИ и сервисы смогут поддержать рост после iPhone. В ночь публикации отчёта сосредоточьтесь на прогнозах, озвученных во время телефонной конференции, а не только на том, превысил ли EPS ожидания хотя бы на один цент.