Почему акции Google резко упали, несмотря на рост Google Cloud на 103%? На рынке ИИ происходит масштабная перетряска

Увидев рост Google Cloud на 103%, первая мысль — отличный результат! Но рынки капитала живут по своим правилам: акции Alphabet резко упали, и многие инвесторы недоумевают.

На самом деле рынок не так уж наивен. Выручка Google в третьем квартале выросла на 25%, а выручка Google Cloud достигла 30,7 млрд долларов. Однако чистая прибыль снизилась в годовом выражении, свободный денежный поток стал отрицательным — минус 9,1 млрд долларов, а капитальные затраты достигли 51,4 млрд долларов. Кроме того, рост доходов от поисковой рекламы не вполне оправдал ожидания рынка.

Возникает вопрос: сможет ли стремительно растущий облачный бизнес в сфере ИИ компенсировать вложения в инфраструктуру? Сможет ли поиск на основе ИИ создать новую ценность для рекламного бизнеса? Именно это по-настоящему беспокоит инвесторов.

Для сравнения: рост Azure у Microsoft составил 48%. Хотя капитальные затраты у компании тоже огромны, она показала свободный денежный поток в размере 18,6 млрд долларов, продемонстрировав более высокую способность превращать инвестиции в денежные средства.

На мой взгляд, не стоит из-за падения акций Google делать выводы о том, что индустрия ИИ теряет перспективы. Но и рост облачного бизнеса не должен отвлекать от давления на прибыльность.

Рынок переходит от спекуляций на теме ИИ к подтверждению коммерческой отдачи от ИИ. Это не плохо, а необходимый этап взросления отрасли.

Пузырь должен сдуться, а настоящим инновациям нужно время. В краткосрочной перспективе акции могут кататься на американских горках, но в долгосрочной перспективе ценность компании всё равно будет определяться результатами.
$GOOGL #美股财报季

‌#ФРС продолжает сохранять ставки без изменений