#USEarningsSeason

Robinhood: III квартал 2026 года — рост выручки сохранился, но прибыль и криптосегмент ослабли

Robinhood отчиталась о результатах за III квартал 2026 года: выручка составила $1.42 миллиарда, увеличившись на 12% в годовом выражении. Скорректированная прибыль на акцию составила $0.60, снизившись на 3%. Разводнённая прибыль на акцию по GAAP составила $0.51, снизившись на 16%. Чистая прибыль составила $476 миллионов, снизившись на 14%.

Структура выручки показала явную диверсификацию. Контракты на события принесли $173 миллиона — примерно в шесть раз больше, чем годом ранее. Выручка от опционов выросла на 31%, до $399 миллионов. Выручка от операций с акциями выросла на 41%, до $121 миллиона. Криптосегмент оставался самым слабым: выручка от криптовалют снизилась на 55%, до $120 миллионов, а объём торговли криптовалютами сократился на 38%. Чистый процентный доход снизился на 9%, до $415 миллионов.

Снижение в криптосегменте важно, поскольку оно уменьшает вклад одного из исторически наиболее волатильных источников выручки Robinhood. Компенсировать это помогли контракты на события, опционы и акции. Такой сдвиг подкрепляет тезис о том, что Robinhood строит более широкую платформу для совершения сделок. Криптовалюты по-прежнему влияют на результаты, но теперь слабый квартал в этом сегменте может в меньшей степени сказаться на общей выручке.

Главной проблемой для прибыльности стали расходы. Операционные расходы выросли на 16%, до $739 миллионов. В квартале компания признала нереализованный убыток в размере $67 миллионов по Robinhood Ventures Fund I, увеличила резервы на покрытие кредитных убытков, понесла расходы, связанные с Trump Accounts и Rothera, а также увеличила маркетинговые затраты.

Влияние на рынок: после публикации отчёта акции упали примерно на 5%. Скорректированная прибыль на акцию оказалась ниже консенсус-прогноза: $0.60 против $0.64. Выручка также немного не дотянула до ожиданий: $1.42 миллиарда против $1.43 миллиарда. Реакция рынка отражала скорее опасения по поводу краткосрочных рисков для прибыли, чем неприятие плана роста. Консенсус-прогноз аналитиков по-прежнему предполагает рекомендацию «Покупать»: 26 из 32 аналитиков настроены оптимистично, а средняя целевая цена составляет около $134.9. Bernstein сохранила целевую цену на уровне $160 и указала на рынки прогнозов как на потенциальный источник будущей выручки.

Проверка в следующем квартале проста: сможет ли Robinhood поддерживать рост выручки и одновременно лучше контролировать расходы? Если объёмы торговли контрактами на события и опционами продолжат расти, база выручки станет менее зависимой от криптовалют. Если же расходы и разовые статьи продолжат снижать прибыль на акцию, рынок будет больше внимания уделять предсказуемости прибыли, а не расширению продуктовой линейки. #GateSquareHalloween