#美股财报季 SK hynix вновь получает позитивные прогнозы: цены на HBM в следующем году удвоятся

В опубликованном недавно аналитическом отчёте RBC говорится, что SK hynix продолжит получать выгоду от восходящего цикла на рынке чипов памяти.
Канадский инвестиционный банк RBC Capital недавно опубликовал аналитический отчёт, в котором говорится, что на фоне устойчивого превышения спроса на искусственный интеллект (ИИ) над предложением рост цен на память с высокой пропускной способностью (HBM) может поддержать среднюю цену продажи (ASP) всей DRAM, а SK hynix продолжит получать выгоду от восходящего цикла на рынке чипов памяти.
По оценке RBC, результаты SK hynix за третий квартал немного превысят рыночные прогнозы: выручка, как ожидается, достигнет 101,2 трлн вон, а скорректированная прибыль на американскую депозитарную расписку (ADR) составит 8917 вон (около 6,72 доллара).
Сильная способность устанавливать цены, как ожидается, позволит компенсировать неблагоприятное влияние валютных курсов: в третьем квартале контрактные цены на DRAM выросли на 20% в квартальном выражении, а в четвёртом могут подняться ещё на 15%. По мнению RBC, восходящий цикл DRAM, который длится уже 14 кварталов, продолжится ещё пять кварталов, а дефицит предложения, как ожидается, сохранится до 2027 года.
В отчёте также отмечается, что в 2027 году цены на HBM могут вырасти на 80–100%, что поддержит среднюю цену продажи DRAM в целом.
Аналитики ожидают, что благодаря высокому выходу годной продукции и эффективному исполнению SK hynix сохранит лидерство в сегменте HBM. После запуска программы обратного выкупа акций на 40 трлн вон сильный свободный денежный поток также может обеспечить дальнейшие выкупы или выплату специальных дивидендов. Ожидается, что руководство компании вновь выразит оптимизм в отношении фундаментальных показателей отрасли.
RBC подтвердил рекомендацию «выше рынка» для SK hynix и целевую цену в 200 долларов — примерно на 40% выше последней цены закрытия акций.
В понедельник акции SK hynix на американском рынке подорожали более чем на 4% и закрылись на отметке 142,62 доллара. На фоне опубликованного проспекта публичного размещения Anthropic акции производителей микросхем в тот день в целом выросли. Инвестбанки продолжают давать позитивные оценки. После значительной коррекции акций компаний сектора памяти за последние несколько месяцев взгляды инвестиционных банков на него становятся более оптимистичными.
Недавно международный инвестиционный банк Nomura Securities также заявил, что опасения рынка относительно перспектив инвестиций в искусственный интеллект являются «чрезмерной реакцией», дефицит чипов памяти сохранится до 2028 года, а оценка сектора памяти существенно занижена.
В своём отчёте Nomura также подчеркнул, что сохраняет рекомендации «покупать» для южнокорейских компаний Samsung Electronics и SK hynix. Целевые цены для них составляют соответственно 670 тыс. и 4,7 млн вон, что предполагает потенциал роста примерно в два раза относительно недавних котировок. Обе компании включены в список «приоритетных акций».
В понедельник ведущая южнокорейская брокерская компания KB Securities заявила, что степень недооценённости акций Samsung Electronics и SK hynix достигла уровня времён мирового финансового кризиса. Прибыль обеих компаний резко выросла, однако котировки не успели за ростом прибыли.
По оценке компании, коэффициент P/E обеих компаний снизился примерно до 3. В эту среду SK hynix опубликует финансовые результаты за третий квартал.
По прогнозам аналитиков, опрошенных агентством FnGuide, отслеживающим рыночные данные, выручка SK hynix за третий квартал достигнет 98,2 трлн вон, а операционная прибыль — 77 трлн вон. Инвесторы будут особенно внимательно следить за мерами по возврату средств акционерам. По сообщениям СМИ, SK hynix рассматривает возможность выплаты специальных дивидендов на сумму около 16 трлн вон (около 80,847 млрд юаней).$SK Hynix