Обратный отсчёт до промежуточных выборов в США! Американские акции следят за налогами, биткоин — за регулированием. Кто первым окажется в тисках рынка?

Не думайте, что промежуточные выборы в США — это просто ежегодная оценка работы политиков. Для финансовых рынков это скорее проверка политики на прочность: изменятся ли налоги? Ужесточится ли регулирование? Скорректируют ли государственные расходы? Каждый из этих вопросов может стать поводом для перераспределения капитала.

Сначала посмотрим на американские акции. Компании больше всего волнует не то, кто из политиков лучше выступает, а то, станет ли отчет о прибылях и убытках привлекательнее. Если налоговая политика будет способствовать росту корпоративных доходов, рынок может заранее заложить в цены оптимистичные ожидания; если давление со стороны регуляторов усилится, некоторые отрасли могут столкнуться с пересмотром оценок. Технологический и финансовый секторы по-разному реагируют на разные направления политики.

Теперь — биткоин и другие криптоактивы. Ожидания относительно регулирования, связанные с выборами, могут повлиять на готовность институциональных инвесторов выходить на рынок и на настроения участников. Но не стоит упрощать: «поддержка криптовалют» не означает, что «цены на криптовалюты обязательно вырастут». Если доллар укрепится, процентные ставки останутся высокими или на рынке усилятся настроения избегать риска, криптоактивы тоже могут оказаться под давлением.

Так что в ближайшее время рынок может преподнести любопытное зрелище: политики будут спорить о мерах на сцене, трейдеры — торговать ожиданиями, а инвесторы — гадать, действительно ли это позитивный сигнал или очередное знакомое обещание на словах.

Мой вывод: за промежуточными выборами стоит внимательно следить, но анализировать их в отрыве от других факторов нельзя. Выборы определяют направление политической борьбы, а макроэкономическая обстановка — насколько далеко готовы двигаться деньги. Поэтому вместо того, чтобы каждый день следить за опросами, лучше одновременно наблюдать за доходностью казначейских облигаций, динамикой доллара, ожиданиями по корпоративным прибылям и движением капитала на крипторынке.
$ACT

‌#中期选举前民调再起变化