Цены на нефть взлетели до небес, а американскому рынку акций придется расплачиваться за инфляцию? На этот раз Уолл-стриту, похоже, будет не до смеха!

Мировые цены на нефть колеблются на высоких уровнях, геополитические риски продолжают подливать масла в огонь, и настроение инвесторов по всему миру напоминает американские горки: нефть рвется вверх, кошельки пустеют, а рынки не спят ночами.

Если цены на нефть надолго останутся высокими, я считаю, американский рынок акций, скорее всего, первым ощутит давление. Причина проста: нефть — это не только топливо для автомобилей, но и ключевая статья расходов в авиации, логистике, химической промышленности и производстве. Стоит ценам на нефть вырасти — и вслед за ними растут издержки компаний. Если же компании не решаются повышать цены, им приходится брать эти расходы на себя. Проще говоря, вместо десяти долларов прибыли может остаться всего восемь, а акционерам придется делать вид, что всё в порядке.

Еще серьезнее ситуация с инфляцией. Если рост цен на энергоносители продолжит разгонять инфляцию, ФРС будет сложнее реализовать планы по снижению ставок. Если ожидания по ставкам станут более «ястребиными», особенно сильно могут пострадать дорогие акции технологических компаний. Ведь рынки капитала боятся не плохих новостей как таковых, а того, что плохие новости уже пришли, а помощь в виде снижения ставок всё не появляется.

Конечно, нефтяные компании и некоторые акции энергетического сектора могут, напротив, выиграть — американский рынок акций не будет падать как единое целое. Настоящую опасность представляет сочетание роста цен на нефть, замедления экономики и невозможности снизить ставки.

Моя точка зрения такова: если цены на нефть продолжат оставаться высокими, американскому рынку акций, возможно, первым придется пройти двойную проверку — на устойчивость оценок и прибыли. Фондовый рынок — старый актер: обычно он играет в «технологический бычий рынок», но при высоких ценах на нефть в любой момент может переключиться на блокбастер о кризисе издержек.

В ближайшее время стоит следить за тремя сигналами: ценами на нефть, данными по инфляции в США и ожиданиями относительно ставок ФРС. В конце концов, нефть может вести себя как вздумается, но рынок не может бесконечно делать вид, что ничего не происходит.

$AAPL #国际油价高位震荡