#SpotGoldFallsBelow$4000 #ShareWeekly

Золото ниже $4,000: инфляционное давление, неопределенность вокруг ФРС и борьба за поиск дна

Последнее снижение золота поставило под серьезное давление один из важнейших психологических уровней рынка. Во время торгов в Азии спотовая цена золота опускалась примерно до $3,987, пробив отметку $4,000 впервые с июля. После нескольких месяцев сильного роста это движение поднимает важный вопрос: это временная коррекция или рынок вступает в более глубокую фазу переоценки?

На мой взгляд, слабость золота обусловлена сочетанием сохраняющихся опасений по поводу инфляции, изменившихся ожиданий в отношении Федеральной резервной системы и снижения покупательского давления со стороны краткосрочных инвесторов. Долгосрочные аргументы в пользу золота никуда не исчезли, но покупателям необходимо доказать готовность защищать более низкие уровни.

1. Почему золото упало, несмотря на неопределенность на рынке

Во время распродажи на рынке в четверг золото отреагировало необычным образом. Акции оказались под сильным давлением, а доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 5%. В обычных условиях такие факторы могли бы оказать золоту некоторую поддержку.

Однако вместо этого золото подешевело примерно на 2.8%, опустившись к $4,023, а в пятницу упало ниже $4,000.

Это расхождение говорит о том, что традиционный спрос на защитные активы конкурирует с более сильными макроэкономическими факторами. Когда инвесторов одновременно беспокоят инфляция, процентные ставки и потери по портфелям, золото может оказаться под давлением продаж, даже если общая ситуация на рынках выглядит нестабильной.

2. Цены на нефть меняют ожидания в отношении процентных ставок

Цены на энергоносители остаются центральной темой нынешних споров о золоте. Торговля нефтью Brent выше $110 за баррель усиливает опасения, что инфляция может оставаться высокой дольше ожидаемого.

Это создает для Федеральной резервной системы непростую ситуацию. Если затраты на энергию продолжат подталкивать инфляцию вверх, у руководителей денежно-кредитной политики может быть меньше возможностей для снижения процентных ставок. Рыночные ожидания также отражали опасения по поводу возможного повышения ставки в декабре, хотя оценки вероятности различаются в разных источниках и могут быстро меняться.

Поэтому заседание ФРС 27–28 октября важно с точки зрения сигналов о денежно-кредитной политике, даже если официальные лица оставят ставки без изменений.

Более высокая реальная доходность обычно увеличивает альтернативные издержки владения золотом, поскольку этот металл не приносит процентного дохода. Оценивая следующее движение золота, я считаю, что ценам на нефть и реальной доходности стоит уделять больше внимания, чем одному лишь доллару.

3. Центробанки и ETF подают разные сигналы

Долгосрочная картина спроса на золото остается неоднозначной. Согласно данным Всемирного совета по золоту, на которые ссылалось ING, центробанки купили около 289 тонн золота во II квартале, тогда как из золотых ETF было выведено примерно 45 тонн.

Эти цифры отражают два разных инвестиционных горизонта. Центробанки могут накапливать золото в рамках долгосрочной диверсификации резервов, тогда как инвесторы в ETF и спекулятивные трейдеры могут гораздо быстрее реагировать на процентные ставки, динамику рынка и краткосрочные риски.

По моему мнению, покупки со стороны официального сектора могут со временем поддерживать рынок, но они не гарантируют, что цены удержатся на определенном уровне во время резкой коррекции.

Сообщаемое снижение более чем на 25% от январского максимума выше $5,500 также показывает, как быстро может измениться настроение после исключительно сильного ралли.

4. Технические уровни, за которыми я слежу

На дневных графиках для меня важнее всего ближайший уровень поддержки $4,007.94. Если золото торгуется около $4,020, цена находится лишь немного выше этого порога.

Краткосрочная скользящая средняя около $4,130.57 станет важным уровнем для проверки восстановления, а зона $4,220–$4,227 представляет собой более широкий уровень сопротивления.

Индикаторы импульса остаются слабыми. На моем графике XAUUSD RSI находится около 34.7, а на графике XAUT — около 30.9. Оба значения указывают на значительное давление продаж, хотя перепроданность сама по себе не означает, что разворот близок.

MACD остается ниже сигнальной линии, но значение гистограммы около -6 говорит о том, что мне нужны дополнительные подтверждения, прежде чем заключить, что импульс снижения усиливается.

Дневное закрытие ниже $4,007.94 ухудшит краткосрочную техническую картину. Возврат выше примерно $4,130 станет ранним признаком того, что покупатели вновь берут ситуацию под контроль.

5. Что может спровоцировать новое восстановление?

Три фактора могут улучшить перспективы золота: снижение цен на нефть, более мягкие сигналы Федеральной резервной системы и падение реальной доходности. Еще одно важное событие, за которым стоит следить, — публикация данных по базовой инфляции PCE 29 октября.

Однако если цены на энергоносители продолжат расти, а ФРС сохранит жесткую позицию, золото может оставаться под давлением, даже если геополитическая неопределенность будет поддерживать долгосрочный спрос.

Моя стратегия

Я не спешу покупать золото лишь потому, что оно опустилось ниже $4,000. Я хочу увидеть, смогут ли покупатели сформировать базу и вернуть цену на важные технические уровни. Если поддержка будет пробита по итогам дневного закрытия, разумнее дождаться более ясной динамики цены, чем пытаться угадать точное дно.

На мой взгляд, дальнейшее направление зависит от взаимодействия цен на нефть, инфляционных ожиданий, политики ФРС и реального покупательского спроса.

Как вы оцениваете ситуацию? Поможет ли спрос со стороны центробанков золоту вернуться выше $4,000 или для начала устойчивого восстановления необходимо снижение цен на нефть? Рассматриваете ли вы $4,000 как уровень поддержки или готовитесь к более глубокой коррекции к $3,500?

Не является финансовой рекомендацией. Это мой личный взгляд на рынок, основанный на указанных технических уровнях и макроэкономических факторах.

#WCTCS9 #weeklyshare @Gate_Square