Золото опустилось ниже $4000: безопасные активы больше не работают? Возможно, истинная причина — вот что

По логике, чем сильнее турбулентность на рынке, тем привлекательнее золото. Но на этот раз оно пошло не по сценарию.

23 октября спотовое золото в ходе торгов опустилось ниже $4000 за унцию, достигнув минимума за несколько месяцев. Ещё удивительнее то, что на фоне усиления спроса на защитные активы цена на золото не продолжила расти.

Ключ к разгадке — в ценах на нефть.

Рост цен на нефть усиливает инфляционное давление. Если из-за этого рынок решит, что ФРС придётся дольше сохранять высокие процентные ставки, это может поддержать долларовые активы и доходность казначейских облигаций США. Само золото не приносит процентного дохода, поэтому, когда другие активы становятся привлекательнее с точки зрения доходности, часть инвесторов естественным образом делает выбор в их пользу.

Это похоже на соревнование двух участников: золото даёт ощущение безопасности, а долларовые активы — доходность. Когда доходность внезапно становится привлекательной, золоту тоже приходится конкурировать.

Впереди отметка $4000 — важный психологический рубеж, но не волшебная защита от падения. Если цена на золото продолжит снижаться, рынок может проверить следующие уровни поддержки; если же она быстро вернётся выше этого рубежа, возможен технический отскок.

Поэтому не стоит следить только за движением цены на золото — важно также учитывать цены на нефть, курс доллара и ожидания по процентным ставкам.

Как вы думаете, что сильнее всего давит на золото в этот раз: высокие цены на нефть, сильный доллар или настроения рынка?$NVDA #现货黄金跌破$4000