Золото опустилось ниже 4100 и приблизилось к 4000! Почему чем напряжённее обстановка на Ближнем Востоке, тем сильнее падает золото?

Многие считают, что чем напряжённее ситуация на Ближнем Востоке, тем сильнее должно дорожать золото. Но последние два дня рынок двигался как раз в противоположном направлении. По данным Reuters, на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке международные цены на нефть поднялись до пятимесячного максимума. Рост цен на нефть усилил опасения по поводу инфляции, и рынок начал пересматривать ожидания относительно дальнейшей траектории процентных ставок ФРС. Золото не только не смогло вырасти на волне спроса на защитные активы, но и продолжило испытывать давление: 22 октября спотовая цена на золото в моменте опускалась примерно до 4041 доллара — минимума более чем за два месяца. Спрос на защитные активы не удержал золото. Что же сейчас на самом деле учитывает рынок?

На мой взгляд, в краткосрочной перспективе нельзя следить только за новостями с Ближнего Востока — важно учитывать также цены на нефть и ожидания по процентным ставкам.

① Фактор новостей: почему рост цен на нефть, наоборот, давит на золото? Рост цен на нефть усиливает инфляционное давление. Если из-за этого рынок начнёт ожидать, что ФРС придётся дольше сохранять высокие ставки или даже снова повысить их в будущем, привлекательность золота, не приносящего процентного дохода, может снизиться. Поэтому спрос на защитные активы, вызванный геополитическим конфликтом, не обязательно способен компенсировать давление со стороны изменения ожиданий по ставкам. В дальнейшем новыми катализаторами волатильности могут стать заседание ФРС 27—28 октября и последующие данные по инфляции PCE в США.

② Структура рынка: это не похоже на обычную коррекцию. На часовом графике золото уже сформировало медвежью структуру: максимумы и минимумы последовательно снижались, а цена стабильно держалась ниже нисходящих скользящих средних. Последнее падение усилило эту динамику и показало, что инициатива по-прежнему на стороне продавцов. Особенно заметно выросли объёмы торгов во время снижения — это означает, что на ключевых уровнях развернулась более ожесточённая борьба между покупателями и продавцами.

③ Ключевой уровень: 4000 долларов — и психологическая отметка, и ориентир для наблюдения

Район 4000 долларов: сейчас это важнейший психологический уровень. Если цена пробьёт его, закрепится ниже, а затем не сможет вернуть этот уровень при отскоке, медвежья структура может сохраниться.

Район 4070—4100 долларов: можно рассматривать как зону для наблюдения за краткосрочным отскоком, но нужно свериться с актуальной ценой, чтобы понять, не превратилась ли эта зона в сопротивление. Если рост здесь встретит препятствие, а объёмы на подъёме будут невелики, это будет означать, что покупатели ещё не перехватили инициативу.$XAUUSD