#BTC$BTC #BTC #WCTCS9

На момент написания этого анализа Bitcoin торгуется вблизи 83,000 USDT, находясь в середине узкого, но важного диапазона после волатильной недели, на которую пришлись данные по инфляции в США и отчет о ценах производителей. Кратко: BTC пережил резкую распродажу после публикации CPI, нашел поддержку вблизи 80,000 и с тех пор отыграл большую часть потерь. Следующий важный катализатор — решение FOMC 28 октября. Рынок ожидает, что ФРС сохранит ставки без изменений, хотя вероятность повышения, пусть и меньшая, но вполне реальная. Ниже я расскажу, как оцениваю текущую ситуацию, какие уровни имеют значение и что может произойти в ближайшие семь дней.

Отчет по CPI за сентябрь, опубликованный 14 октября, показал, что общая инфляция составила 3.7 процента в годовом выражении, увеличившись на 0.6 процента за месяц. Базовый CPI составил 2.6 процента в годовом выражении, увеличившись на 0.3 процента за месяц. Оба показателя немного превысили консенсус-прогноз — именно такие неожиданности подталкивают ожидания по ставкам вверх. Bitcoin отреагировал быстро. 15 октября за торговую сессию он упал примерно на 3 процента, а дневной минимум составил около 79,800 — это самый низкий уровень примерно за две недели. Ethereum и весь крипторынок снизились вслед за ним. Отчет PPI, опубликованный примерно в то же время, усилил давление со стороны цен производителей. Я не проверил точное значение PPI по первоисточнику, поэтому не буду приводить конкретную цифру. Совокупный сигнал двух отчетов заключался в том, что инфляция остается устойчивой, а несколько представителей ФРС по-прежнему считают цикл ужесточения незавершенным.

На момент подготовки этого анализа BTC торгуется примерно по 82,965 USDT на спотовом рынке Gate; в последнем срезе 24-часовой диапазон составляет примерно от 81,300 до 83,435. Общая капитализация крипторынка — около 1.67 триллиона долларов, что примерно на 1.6 процента выше за последние 24 часа. Доминация Bitcoin составляет 60.1 процента, то есть капитал по-прежнему сосредоточен в BTC, а не перетекает в альткоины. Индекс сезона альткоинов равен 59 — это не свидетельствует о выраженном сезоне альткоинов. Индекс страха и жадности показывает 52, что соответствует нейтральному настроению. После тревожной реакции на CPI настроения восстановились, но эйфории нет. Это важно, поскольку нейтральные настроения в сочетании со снижением кредитного плеча обычно оставляют пространство для сильного движения в любом направлении после появления катализатора.

Заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке пройдет 27 и 28 октября, а решение будет опубликовано 28 октября. Сейчас ставка находится в диапазоне от 3.75 до 4.00 процента. Согласно данным CME FedWatch, на которые ссылаются недавние публикации, рынок оценивает вероятность сохранения ставки без изменений на этом заседании как высокую; в последних найденных мной данных вероятность повышения составляла примерно от 13 до 17 процентов. Снижение ставки на этом заседании фактически исключено. Главный спор идет о декабре: согласно некоторым рыночным показателям, вероятность еще одного повышения на 25 базисных пунктов тогда существенно выше. Для Bitcoin практический вывод прост. Сохранение ставки на прежнем уровне при жесткой риторике в основном уже учтено рынком и может привести к отскоку на облегчении или к волатильной реакции. Неожиданное повышение ставки или заявления, открывающие путь к дальнейшему ужесточению в декабре, станут шоком, который вызовет отказ от рисковых активов с высокой бетой. Наилучший сценарий для быков крипторынка — сохранение ставки с мягкой риторикой и сигналом о снижении инфляции.

Волатильность помогает оценить возможный диапазон движений. Реализованная 30-дневная волатильность на дневном графике составляет около 1.72 процента в день, 7-дневная — около 1.06 процента, а 90-дневная — около 2.08 процента. Если использовать 30-дневный показатель как приблизительный ориентир, движение в одну стандартную девиацию за семь дней составит около 4.5 процента, или примерно 3,800 долларов от текущей цены. Это предполагает вероятный диапазон на семь дней примерно от 79,200 до 86,700 долларов. При более низкой 7-дневной волатильности диапазон сужается примерно до 80,600–85,300. На практике в неделю заседания FOMC внутридневные колебания часто оказываются сильнее, чем предполагают эти статистические диапазоны, поэтому трейдерам стоит быть готовыми к выходу теней свечей за их пределы, особенно в день решения.

Первая зона поддержки — от 82,000 до 82,500. Здесь проходит 7-дневная скользящая средняя около 82,000, а также уровень недельного закрытия, который несколько аналитиков обозначили как границу между здоровой консолидацией и более глубокой коррекцией. Дневное закрытие ниже 82,000 ослабит краткосрочную структуру. Вторая зона поддержки — от 80,800 до 81,500: здесь сформировались минимумы 16 и 17 октября и проходит опорная область недавней структуры с повышающимися минимумами. Третья и важнейшая поддержка находится в районе 79,800 — это минимум после публикации CPI 15 октября. Потеря этого уровня приведет к формированию более низкого минимума и откроет путь к зоне 76,000–77,000, где находилось основание консолидации в середине сентября. Значительно ниже расположены долгосрочные поддержки — 200-дневная скользящая средняя около 72,700 и 120-дневная около 72,500. Они находятся далеко ниже текущей цены и станут актуальны только в случае гораздо более серьезного отказа от рисковых активов.

Ближайшее сопротивление — от 83,400 до 83,500: это максимум дневной свечи 20 октября и 24-часовой максимум в текущем срезе. Чуть выше находится 30-дневная скользящая средняя около 83,700, совпадающая с центральной линией Боллинджера в районе 83,300. Цена торгуется непосредственно у этого поворотного уровня, поэтому реакция здесь будет показательна. Уверенное дневное закрытие выше 83,700 сместит краткосрочный импульс в пользу быков. Следующая зона сопротивления — от 84,150 до 84,350: здесь находятся максимумы 12 и 14 октября, которые ограничивали недавние попытки восстановления. Выше следующей технической целью станет верхняя полоса Боллинджера около 86,300, а параболический SAR около 84,050 находится чуть выше цены и служит скользящим ориентиром. Основная зона сопротивления — от 86,700 до 87,400, где были отклонены сентябрьские и октябрьские максимумы. Устойчивый пробой выше этой зоны будет сигнализировать о значительном изменении тренда.

С 15 октября структура выглядит как восстановление внутри сужающегося диапазона. Bitcoin сформировал минимум около 79,800, затем более высокий минимум около 80,800, после этого — еще один более высокий минимум в районе 81,500–82,000 и теперь снова поднялся к верхней границе недавнего диапазона. При этом максимумы оставались относительно ровными — между 83,400 и 84,300. Сочетание повышающихся минимумов и ограниченных максимумов типично для восходящего треугольника или бычьего флага, формирующегося после резкого падения. Если фигура разрешится вверх, целевой уровень по величине движения от консолидации находится в середине диапазона 86,000, а затем — в верхней части диапазона 80,000. Если же движение пойдет вниз, будет пробита восходящая трендовая линия от минимума 15 октября, и рынок, вероятно, повторно протестирует зону 80,800 и, возможно, основание в районе 79,800. Дневной RSI около 53 находится в нейтральной зоне и пока не указывает на перекупленность или перепроданность, поэтому пространство для движения остается в обоих направлениях. Показатели MACD в текущем срезе дают смешанные сигналы, поэтому я бы не стал полагаться только на них при выборе направления.

Для бычьего сценария необходимы три условия. Bitcoin должен удержаться в зоне 82,000 в преддверии заседания FOMC, ФРС должна сохранить ставку без неожиданно жестких сигналов, а цена должна закрыть день выше 84,350. Если сбудутся все три условия, следующей целью станет зона 86,000–86,300, совпадающая с верхней полосой Боллинджера, а затем — повторный тест сопротивления в районе 87,000–87,400. Потоки средств и настроения также должны улучшиться. При нейтральном уровне 52 настроения могут сместиться в сторону жадности, если цена пробьет сопротивление. Вероятность такого сценария умеренная. Макроэкономический фон по-прежнему неблагоприятен для рисковых активов, но рынок уже заложил в цену сохранение ставки, поэтому благоприятный исход вполне возможен.

Медвежий сценарий начинается с дневного закрытия ниже 82,000, за которым в течение одного-двух дней не последует возврат выше 83,000. Тогда снова станет актуальной зона 80,800, а пробой ниже 79,800 подтвердит более низкий минимум и возобновление краткосрочного нисходящего тренда. Вероятные триггеры — жесткое заявление FOMC, пресс-конференция или точечный график, повышающие вероятность декабрьского повышения ставки, либо очередной неожиданно высокий показатель инфляции. Высокие цены на нефть и доходность казначейских облигаций остаются препятствием, поскольку ужесточают финансовые условия и снижают привлекательность активов, не приносящих дохода. В таком случае первая цель — 80,800, вторая — 79,800, а при каскадной ликвидации позиций с кредитным плечом риск более глубокого снижения предполагает повторный тест зоны 76,000–77,000.

Учитывая текущие данные, наиболее вероятным краткосрочным исходом можно считать торговлю в диапазоне. В этом случае Bitcoin большую часть недели будет держаться примерно между 81,000 и 84,000, а в районе заседания 28 октября произойдет резкое движение, за которым последует частичный откат первоначальной реакции и стабилизация. Трейдеры, предпочитающие такую ситуацию, обычно покупают в районе 81,500–82,000, выставляя стопы ниже 79,500, а около 83,500–84,300 сокращают позицию или продают. Это описание типичной торговли в диапазоне, а не рекомендация.

Помимо графика, важны четыре фактора. Первый — формулировки заявления ФРС и тон пресс-конференции 28 октября. Второй — прогноз по ставкам на декабрь, поскольку рынки учитывают не только текущее, но и следующее решение. Третий — потоки средств в ETF и спотовый спрос: в недавних публикациях говорилось об замедлении притоков, поэтому их возобновление в значительных объемах ежедневно поддержало бы пробой вверх. Четвертый — позиционирование на рынке деривативов. Открытый интерес и ставки финансирования снизились во время распродажи после CPI, что обычно означает меньше принудительных ликвидаций при следующем движении, но также указывает на то, что для агрессивного движения цены доступно меньше кредитного плеча, пока не начнут накапливаться новые позиции. По динамике восстановления открытого интереса можно будет понять, подкреплено ли следующее движение реальной убежденностью участников рынка.

Стоит также посмотреть на общую макроэкономическую картину. Сейчас криптовалюты торгуются как макроэкономические активы с высокой бетой. На них сильнее влияют данные по инфляции и ожидания по ставкам, чем новости, специфичные для криптовалют. Поэтому наиболее полезные опережающие индикаторы — данные по инфляции в США, доходность казначейских облигаций, курс доллара США и цены на нефть. Та же переоценка ожиданий по ставкам повлияла и на золото, что отражает более широкий сдвиг на рынках разных классов активов, а не что-то специфичное для Bitcoin. Когда инфляция оказывается выше ожиданий, реальные доходности растут, а активы, не приносящие дохода, испытывают давление. Именно эта динамика определяла ситуацию в октябре.

Краткое резюме уровней: поддержки находятся на отметках 82,000–82,500, затем 80,800–81,500, 79,800 и 76,000–77,000. Сопротивления — 83,400–83,700, затем 84,150–84,350, 86,000–86,300 и 86,700–87,400. Краткосрочный поворотный уровень — примерно 83,000–83,300. Диапазон в одну стандартную девиацию на семь дней составляет примерно 79,000–87,000; более узкий основной диапазон — 81,000–84,500, в котором, вероятно, пройдет большая часть торгов.

В целом я считаю, что Bitcoin находится в фазе конструктивного, но пока не подтвержденного краткосрочного восстановления. Шок после публикации CPI был поглощен, структура с повышающимися минимумами сохраняется, а рынок в значительной степени заложил в цену сохранение ставки FOMC, что снижает часть неопределенности. Однако цена все еще ниже сентябрьских и октябрьских максимумов, макроэкономические риски смещены в сторону жесткой политики, а нейтральные настроения пока не свидетельствуют о высокой убежденности участников рынка. Исход следующих семи дней, вероятно, будет зависеть от того, сможет ли Bitcoin закрыться выше 84,000 до заседания FOMC или же уровень 82,000 будет пробит до принятия решения. Важнее любых отдельных прогнозов цены — проявить терпение в преддверии объявления 28 октября, выбирать размер позиции с учетом недельной волатильности примерно 4–5 процентов и заранее определить уровни, при достижении которых сценарий будет считаться неверным.

Это анализ рынка исключительно для обсуждения, а не финансовая рекомендация. Криптоактивы очень волатильны, и вы можете потерять вложенный капитал. Всегда управляйте рисками и проводите собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо решения.
#ShareWeekly