#山寨币反弹势头消退 #WCTCS9 Отток средств из ETF продолжается: какого сигнала ждёт рынок?

С начала нынешнего ралли на рынке спотовых ETF сохранялся хороший чистый приток средств. Но по мере разворота рынка данные показывают, что за неделю по 16 октября совокупный чистый отток из четырёх категорий ETF, зарегистрированных в США и связанных с Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP, составил 575,91 млн долларов. За две недели инвесторы вывели около 1,81 млрд долларов.

Неделей ранее совокупный чистый отток из этих четырёх категорий составил около 1,24 млрд долларов. На последней неделе отток замедлился, но приток так и не стал положительным.

Подробнее: за неделю чистый отток из ETF на Bitcoin составил 228,58 млн долларов — примерно на 66% меньше, чем 681,1 млн долларов неделей ранее. Отток продолжается вторую неделю подряд, а за две недели в общей сложности составил около 910 млн долларов. Совокупный чистый приток снизился до 56,88 млрд долларов, а общий объём чистых активов — до 104,29 млрд долларов.

Аналитик CryptoQuant отметил, что поток средств в ETF на Bitcoin за последние 30 торговых дней остаётся положительным и составляет около 15,4 тыс. BTC. Недельный отток замедлился примерно до 2800 BTC: давление продавцов ослабло, но институциональные инвесторы также замедлили накопление.

После того как в конце сентября Bitcoin вновь поднялся выше 80 000 долларов, покупки и продажи ETF в течение почти трёх недель в основном компенсировали друг друга, а совокупный чистый спрос едва оставался положительным.

Кроме того, крупнейший отток за неделю пришёлся на Ethereum: чистый отток из ETF на Ethereum составил 319,97 млн долларов, или около 56% совокупного оттока из четырёх категорий. Неделей ранее отток составил 542,07 млн долларов. Он продолжается уже третью неделю подряд, а за три недели в общей сложности достиг примерно 1 млрд долларов.

Изменения данных по фьючерсам заслуживают особого внимания. Согласно данным CFTC, по состоянию на 13 октября хедж-фонды с кредитным плечом держали чистую короткую позицию примерно в 30 611 BTC — на 5292 BTC меньше, чем неделей ранее, когда она составляла 35 903 BTC. Снижение — почти на 15%.

Судя по самим данным, это больше похоже на снижение рисков, чем на разворот от коротких позиций к длинным.

Совокупный открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin на CME за неделю сократился примерно на 3567 BTC в эквиваленте, или на 3,2%. Хедж-фонды с кредитным плечом сокращают направленную экспозицию и направляют больше средств на хеджирующие спредовые стратегии.

Управляющие активами, напротив, сохраняют чистую длинную позицию примерно в 18 440 BTC в эквиваленте. Перевес в пользу бычьих позиций увеличился примерно на 547 BTC, главным образом потому, что короткие позиции сокращались быстрее длинных.

Отток из ETF на Bitcoin замедлился, но ещё не сменился притоком; в ETF на Ethereum и Solana средства по-прежнему уходят. На рынке фьючерсов хедж-фонды с кредитным плечом сокращают короткие позиции, а открытый интерес временно снижается. Это говорит о том, что на фоне волатильности и давления ликвидаций инвесторы предпочитают сначала снижать направленные риски.

Как мы говорили вчера, сейчас крипторынок в большей степени испытывает давление макроэкономической ситуации. Хотя вчера днём рынок отскочил на новостях об экспорте российского дизельного топлива, он по-прежнему выглядит слабым — скорее, ждёт следующего сигнала к старту.

Для Bitcoin ключевой сигнал — сможет ли он удержаться выше 80 000 долларов. Это поможет понять, изменится ли направление спроса со стороны ETF и позиций на рынке фьючерсов.

Следующий отчёт CFTC выйдет в эту пятницу и охватит изменения позиций за прошедшую неделю. Он также покажет, продолжили ли хедж-фонды сокращать короткие позиции или начали наращивать их вновь на фоне последнего вызванного инфляцией падения. Отчёт можно будет использовать как краткосрочный ориентир для оценки настроений на рынке.

Ралли, начавшееся в августе, пока сохраняет неплохие позиции. Хотя некоторые популярные альткоины показывают слабые результаты, это не мешает ведущим проектам демонстрировать хорошие показатели.

Заседание по процентной ставке на следующей неделе может определить направление рынка на ближайшие полмесяца. Но Bitcoin в последнее время держится довольно уверенно, несмотря на крайне неблагоприятные макроэкономические условия, — возможно, это даёт повод для некоторого оптимизма.$BTC