#SpaceX第三季度财报 Если доходы от ИИ-вычислений начнут оправдывать ожидания, а капитальные затраты и денежный поток покажут признаки улучшения, рыночные ожидания смогут и дальше укрепляться. Если же выручка будет лишь быстро расти, а расходы продолжат ускоряться, рыночные ожидания, напротив, могут оказаться под давлением.

SpaceX опубликует финансовые результаты за третий квартал 2026 года после закрытия американского рынка 20 октября. Официальные данные пока не раскрыты; ниже — прогнозы аналитиков и итоги предыдущего квартала:
1. Выручка: ИИ — главный фактор неопределённости
Аналитики ожидают выручку в III квартале около 129,78 млрд долларов, причём ключевую роль сыграет направление ИИ: UBS прогнозирует около 76 млрд долларов, а Citigroup настроен более сдержанно — около 69 млрд долларов.
Если прогноз оправдается, квартальная выручка от ИИ почти втрое превысит показатель II квартала в 25,6 млрд долларов и напрямую обеспечит высокий общий рост.
2. Starlink: стабильность базового бизнеса
Во II квартале выручка Starlink составила около 43 млрд долларов, увеличившись на 66% год к году. Это самый стабильный источник денежных поступлений компании. Консенсус-прогноз на III квартал — около 49 млрд долларов, рост на 59% год к году. Если рост числа пользователей и ARPU не замедлится, это поддержит оценку компании.
3. Starship: в краткосрочной перспективе доходов не принесёт, но влияет на долгосрочные ожидания
28 сентября во время 14-го испытательного полёта Starship впервые вышел на орбиту и вывел на неё 26 спутников V3 — это стало важной инженерной вехой. Однако в самой отчётности доходы от этого сразу не отразятся. Главное — какие сроки повторного использования и планы последующих запусков назовёт руководство.
4. Капитальные затраты: именно за ними рынок следит особенно внимательно
Во II квартале капитальные затраты достигли 184 млрд долларов, из которых 158 млрд долларов были направлены на ИИ; свободный денежный поток составил около минус 140 млрд долларов. В прошлом квартале выручка превзошла ожидания, но чрезмерные расходы привели к тому, что после закрытия рынка акции в какой-то момент упали более чем на 10%.
Поэтому на этот раз рынок хочет увидеть не столько «сколько компания заработала», сколько понять: начали ли инвестиции в ИИ приводить к повышению качества выручки? Появились ли признаки того, что темпы расходов достигли пика?

В целом, если в III квартале компания покажет высокую выручку, снижение капитальных затрат и сокращение оттока свободного денежного потока, рыночные ожидания заметно укрепятся. Если же выручка будет высокой, но ситуация с денежным потоком продолжит ухудшаться, акции по-прежнему могут оказаться под давлением.#WCTCS9 $SPCX