#BitcoinTops$82K
#ShareWeekly
Биткоин возвращается выше $82K: высокая инфляция, сигналы Уорша, напряжение вокруг ETF и дальнейшие перспективы

Биткоин вновь поднялся выше отметки $82,000, и этот рост стоит рассмотреть внимательнее, потому что путь к ней был далеко не гладким. В последние несколько торговых сессий рынок потрясали один за другим неожиданно высокие показатели инфляции, рынок облигаций, который никак не успокоится, и потоки средств в спотовые ETF, превратившиеся из попутного ветра во встречный. И все же BTC удерживается в районе $82,000–$82,500, а это кое-что говорит о том, где находятся реальные покупатели. Мой вывод прост: отскок реален, но хрупок, и следующие две недели покажут, станет ли он началом нового этапа роста или лишь очередным резким сжатием коротких позиций перед более глубоким повторным тестированием уровней.

Начнем с инфляции, поскольку именно из-за нее рынок так нервничает. 14 октября вышел сентябрьский отчет по ИПЦ, и показатели оказались выше ожиданий. Общий ИПЦ вырос на 3.7 процента в годовом исчислении и на 0.6 процента в месячном — оба показателя на одну десятую процентного пункта выше консенсус-прогноза. Базовый ИПЦ составил 2.6 процента в годовом исчислении и 0.3 процента в месячном, также немного превысив прогнозы. Биткоин отреагировал мгновенно. Перед публикацией он торговался около $83,800, затем в пределах одной пятиминутной свечи упал примерно до $82,800, а в течение дня продолжил снижение к $82,000. Реакция была резкой, но не катастрофической, и это важно. Еще несколько месяцев назад подобный сюрприз, скорее всего, спровоцировал бы куда более глубокий обвал. Но на этот раз рынок выдержал удар и продолжил движение.

Рынок облигаций рассказал более тревожную историю. Доходность 5-летних казначейских облигаций достигла максимума за 19 лет — около 5.15 процента, значительно превысив текущий целевой диапазон ставки ФРС в 3.75–4.00 процента. Когда доходность так быстро растет, увеличивается альтернативная стоимость владения активами без доходности, такими как биткоин, а аппетит к риску на фондовом и криптовалютном рынках снижается. Именно поэтому BTC каждый раз сталкивается с давлением, когда пытается подняться выше. Биткоин торгуется не только под влиянием новостей из криптоиндустрии. На его цену влияют реальные доходности, доллар и курс ФРС.

Затем, 15 октября, вышел отчет по ИЦП, и этот сюрприз оказался еще значительнее. В сентябре цены производителей выросли на 6.3 процента в годовом исчислении, заметно превысив консенсус-прогноз в 5.3 процента, а в месячном выражении подскочили на 1.3 процента против ожидавшихся 0.5 процента. Это самый значительный годовой рост цен производителей с 2022 года. Базовый ИЦП также оказался выше прогноза. Биткоин и крипторынок в целом снова просели, поскольку трейдеры пересматривали свои оценки того, как долго ФРС сможет сохранять паузу или не вернется ли на повестку дня очередное повышение ставки. Некоторые аналитики теперь считают вполне вероятным дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики до конца года, и эти ожидания — одна из главных причин осторожности рынка.

Затем последовало выступление главы ФРС Кевина Уорша в формате беседы у камина с управляющим директором МВФ Кристалиной Георгиевой в Бангкоке 16 октября. Многие трейдеры нервничали в ожидании выступления, поскольку жесткий тон мог бы опустить биткоин ниже $80,000. Однако Уорш подтвердил приверженность ФРС ценовой стабильности, заявил, что не считает правильным заранее делать выводы о решениях на заседаниях, и назвал инвестиции важнейшим фактором роста мировой экономики. Рынок воспринял это как менее жесткое послание, чем опасался. Доллар ослаб, золото отскочило к $4,200, а биткоин удержался выше $80,500 и затем в последующие часы поднялся к $82,000–$82,500. Главное здесь в том, что Уорш не исключил дальнейших мер. Он просто не стал давать обязательств, и на таком чувствительном рынке нейтрального тона достаточно, чтобы дать быкам немного пространства для маневра.

Теперь поговорим о потоках средств в ETF, ведь, на мой взгляд, именно здесь кроется главное. В начале сентября наблюдалась активная серия притоков в спотовые биткоин-ETF, включая трехнедельную серию, завершившуюся 5 сентября. Затем динамика развернулась: в середине сентября начались значительные погашения, в том числе отток около $450 million за один день, 15 сентября. Позже в том же месяце возобновилась серия притоков, продолжавшаяся девять дней, но 30 сентября она завершилась оттоком в размере $148.7 million. В последние торговые сессии совокупный отток превысил $1.1 billion, причем значительные погашения наблюдались в IBIT от BlackRock. Это явный признак того, что после сентябрьского ралли институциональный спрос снизился. На настроения также повлияло решение FOMC в сентябре, когда ставку повысили на 25 базисных пунктов, хотя прогнозируемый дальнейший курс оказался менее жестким, чем опасался рынок. Сначала биткоин вырос на этой позитивной для рынка новости, однако данные по ETF не подтвердили устойчивость этого движения.

Это важно для общей картины, потому что потоки средств в ETF — самый надежный показатель того, накапливают ли крупные игроки актив или сокращают позиции. Когда BTC растет благодаря спросу на спотовом рынке, за этим обычно следуют притоки в ETF. Когда рост в основном обусловлен ликвидациями коротких позиций, цена может быстро подскочить, а затем отдать весь прирост. В начале этой недели масштабные ликвидации коротких позиций помогли цене подняться выше $82,000, но без серьезной поддержки со стороны ETF к этому движению нужно относиться осторожно. Данные показывают, что у отскока есть некоторая поддержка спотового спроса, но нет стабильных институциональных притоков, необходимых для закрепления нового тренда.

С технической точки зрения картина достаточно ясная. За последние семь дней недельный минимум составил около $80,650 8 октября, а недельный максимум достиг примерно $84,150 12 октября. Недавний внутридневной минимум перед отскоком находился около $79,800. Биткоин также вернулся выше зоны 50-дневной скользящей средней, что является позитивным сигналом для краткосрочной структуры рынка. 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя остается выше 200-дневной с момента «золотого креста» в сентябре, и долгосрочная структура тренда не нарушена. Иными словами, среднесрочная картина по-прежнему выглядит позитивно, даже несмотря на нестабильную краткосрочную динамику.

Я слежу за несколькими ключевыми уровнями. Ближайшее сопротивление находится на отметке $84,000 — это также важная зона скопления себестоимости, где значительная часть предложения находится в прибыли. Выше расположен недавний локальный максимум $84,150, а следующая значимая цель — $87,500, если быкам удастся уверенно пробить уровень. Снизу поддержка находится в районе $81,000–$81,300, за ней следует $80,650 — октябрьский минимум. Более глубокая зона поддержки расположена около $79,800, недавнего внутридневного минимума. Ниже, если продавцы перехватят контроль, стоит следить за диапазоном $77,000–$77,200.

В базовом сценарии биткоин в следующие несколько торговых сессий продолжит торговаться в диапазоне $80,500–$84,000, с небольшим уклоном вверх, пока цена держится выше $81,000. Основными катализаторами станут последствия публикации сентябрьского ИПЦ, неожиданно высокие данные по ИЦП и реакция рынка на комментарии Уорша, но важнейшим фактором по-прежнему остаются потоки средств в ETF. Если притоки в ETF возобновятся и дневная свеча BTC закроется выше $84,000, откроется путь к $87,500, а в следующие недели станет возможен рост к $90,000. Если инфляционное давление продолжит толкать доходности вверх, а оттоки из ETF сохранятся, рынок может вновь протестировать $80,650, а затем и $77,000.

Для трейдеров, которым нужен план, вот как я это вижу. Возможный сценарий для открытия длинной позиции — дождаться отката в зону $81,000–$81,500, желательно при наличии признаков покупательского давления, например возобновления притоков в ETF или уверенного возвращения выше 50-дневной скользящей средней на повышенном объеме. Стоп ниже $79,800 позволит ограничить риск, поскольку закрытие ниже этого уровня будет означать, что недавний отскок не удался. Первая цель — $84,000, где имеет смысл частично зафиксировать прибыль. Вторая цель — $87,500: там можно сократить большую часть позиции или передвинуть стоп по оставшейся части в безубыток и сопровождать ее дальше. Пробой $84,150 на фоне роста притоков в ETF может стать основанием для увеличения позиции на сильном движении, но попытки войти в рынок у сопротивления без подтверждения часто приводят к потерям.

Тем, кто уже держит позиции, открытые на более низких уровнях, разумно фиксировать прибыль поэтапно. Рассмотрите возможность продать часть позиции около $84,000, еще часть — около $87,500, а небольшую часть оставить, если импульс сохранится. Если на фоне значительных оттоков цена опустится ниже $80,650, безопаснее быстро сократить позицию, а не надеяться на восстановление. Лучше понести небольшой убыток в несколько процентов на раннем этапе, чем наблюдать, как позиция без всякого плана снижается к $77,000.

Что касается размера позиции, правило, на котором я всегда настаиваю, — рисковать только 1–2 процентами общего торгового капитала в каждой отдельной сделке. На фоне последствий публикации ИПЦ, неожиданного скачка ИЦП и нежелания ФРС заранее брать на себя обязательства волатильность может быстро развернуться в любую сторону. Трейдеру со счетом в $10,000, который рискует 1 процентом, следует ограничить возможный убыток по каждой сделке примерно $100, а значит, размер позиции нужно рассчитывать исходя из расстояния до стопа, а не из-за воодушевления по поводу движения. Использовать кредитное плечо в таких условиях особенно рискованно: одного неожиданно высокого показателя может хватить, чтобы за несколько минут ликвидировать позицию с плечом. Если все же используете плечо, выбирайте небольшое и следите, чтобы цена ликвидации находилась значительно ниже стопа.

Подводя итог: биткоин вернулся выше $82,000, несмотря на неожиданно высокие данные по ИПЦ, еще более высокие показатели ИЦП и осторожное, но не жесткое выступление Уорша. Отскок показывает, что спотовый спрос не исчез, а рынок по-прежнему сохраняет среднесрочный восходящий тренд. Однако оттоки из ETF, повышенная доходность казначейских облигаций и неопределенность относительно дальнейшего курса ФРС означают, что раллю нужны подтверждения, прежде чем ему можно будет доверять. Внимательно следите за сопротивлением на $84,000, ежедневно отслеживайте потоки средств в ETF и управляйте риском, установив четкий стоп. Это мой анализ на основе доступных сейчас данных, а не финансовая рекомендация. Криптовалюты по-прежнему отличаются высокой волатильностью, и каждому трейдеру следует самостоятельно планировать точки входа и выхода, а также размер позиции с учетом своей толерантности к риску.$BTC #USSeptemberPPIBeatsExpectations #WarshIMFSpeech