Индекс цен производителей в США за сентябрь намного превысил ожидания: перспективы снижения ставки ФРС снова под вопросом

Инфляция в США вновь бьёт тревогу на рынках! Согласно данным, опубликованным 15 октября, индекс цен производителей (PPI) в США в сентябре вырос на 1,3% в месячном выражении, значительно превысив рыночный прогноз в 0,5%; годовой рост ускорился до 6,3% — максимального уровня с декабря 2022 года. Ещё важнее, что показатель, исключающий продукты питания, энергоносители и торговые услуги, по-прежнему вырос на 0,5% в месячном выражении. Это говорит о том, что ценовое давление связано не только с энергоносителями.

Что означают эти данные? Путь к снижению ставки, который ФРС могла рассматривать, теперь сталкивается с серьёзными препятствиями. Если цены на этапе производства продолжат передаваться потребителям, это может повлиять на инфляцию по индексам CPI и PCE в будущем, и регулятору будет трудно подавать сигналы о смягчении политики.

Для рынков важно не только то, что один показатель превысил прогноз, но и то, сформирует ли инфляция устойчивую тенденцию к росту. Если в дальнейшем рынок труда и потребительские расходы сохранят устойчивость, нельзя исключать, что ФРС удержит ставки на высоком уровне или даже повысит их ещё раз.

Разумеется, данные за один месяц ещё не означают, что тенденция окончательно развернулась. В дальнейшем необходимо следить за динамикой цен на энергоносители, базовой инфляцией и последующими экономическими данными.

Рынки по-настоящему тревожит то, что инфляция не снижается, снижения ставки не дождаться, а высокие ставки сохранятся дольше. Инвесторам, возможно, важнее контролировать размер позиций и управлять рисками, чем спешить делать ставку на новый цикл смягчения. $MU #美国9月PPI大超预期