Базовый ИПЦ в сентябре вырос на 0,33% в месячном выражении — сильный рост фиксируется второй месяц подряд; ИЦП вырос на 1,3% в месячном выражении, показав максимальный рост с марта 2022 года. Несмотря на эти данные, рынок изначально ожидал, что Уорш воспользуется случаем и подчеркнёт, что «инфляция слишком высока», однако он вообще не упомянул эти показатели. Он сказал: «Я не буду предвосхищать исход заседания. Я не считаю, что сейчас нужно говорить о том, что я, возможно, буду делать на предстоящем заседании».

Эта фраза заслуживает большего внимания, чем любые ястребиные заявления. С момента вступления в должность Уорш уже дважды отказывался публиковать «точечный график» ставок и ясно заявлял, что выступает против перспективных ориентиров: рынку следует самостоятельно определять цены на основе экономических данных. Старший стратег Commonwealth Bank of Australia Кристина Клифтон высказалась прямо: Уорш не повторил, что инфляция слишком высока, что разочаровало рынок и привело к ослаблению доллара США.

Это означает, что система коммуникации ФРС в вопросах политики подвергается системной перестройке. Уорш оставляет за собой возможность не повышать ставки, а тревогу из-за необходимости «угадать направление» перекладывает на рынок. После его выступления вероятность повышения ставки в октябре резко упала с более чем 25% до менее чем 15% — рынок не интерпретирует сигналы, а заново оценивает ситуацию в условиях «отсутствия сигналов».

📊 Моя оценка: вероятность того, что в октябре ставки останутся без изменений, заметно выросла, однако повышение ставки в декабре по-прежнему входит в базовый сценарий большинства трейдеров. «Недосказанность» Уорша — это не поворот в голубиную сторону, а изменение механизма коммуникации. Главный вопрос теперь не «повысит ли он ставку», а «хочет ли Уорш вообще, чтобы рынок знал об этом заранее».#每周来晒 #沃什IMF讲话