#JapanAndKoreaStocksPlunge

АКЦИИ ЯПОНИИ И ЮЖНОЙ КОРЕИ РЕЗКО ПАДАЮТ: СТАЛКИВАЕТСЯ ЛИ ГЛОБАЛЬНЫЙ БУМ ИИ С РЕАЛЬНОСТЬЮ?

Резкая распродажа на фондовых рынках Японии и Южной Кореи стала серьезным предупреждением для инвесторов: даже самые сильные ралли, обусловленные развитием технологий, могут стать уязвимыми, когда сталкиваются макроэкономическое давление, конкурентные угрозы и позиционирование инвесторов.

15 октября южнокорейский KOSPI обвалился на 7,57% и закрылся на отметке 5 554,22, тогда как японский Nikkei 225 снизился на 4,90% до 64 425,95. Эти снижения были особенно значительными, поскольку оба рынка ранее получали поддержку благодаря энтузиазму вокруг искусственного интеллекта, спроса на полупроводники и ожиданий дальнейшего роста в сфере передовых вычислений.

Однако когда инвесторы одновременно начинают сомневаться в будущих доходах и оценках, рыночные настроения могут измениться очень быстро.

Южная Корея: сильный удар по лидерам полупроводниковой отрасли

Южная Корея пережила одну из самых драматичных торговых сессий за последние месяцы. KOSPI падал в течение дня на 9,29%, прежде чем закрыться на отметке 5 554,22, а на рынках KOSPI и KOSDAQ были активированы автоматические остановки торгов и сайдкары на стороне продаж, что временно приостановило торги на 20 минут.

Особенно сильным давление оказалось на крупные полупроводниковые компании.

Samsung Electronics снизилась на 9,48%, а SK Hynix потеряла 11,06%. Вместе эти компании обеспечили примерно 65% от зафиксированного сокращения совокупной рыночной капитализации на 410 триллионов вон на двух корейских биржах.

KOSPI также фиксировал потери на протяжении семи торговых сессий подряд, снизившись за этот период примерно на 21%.

На мой взгляд, эта динамика показывает, как концентрированная зависимость от небольшого числа крупных технологических компаний может усиливать рыночную волатильность. Когда ведущие акции полупроводниковых компаний резко падают, их значительный вес в индексе может ускорить снижение более широкого рынка.

Япония: акции компаний, связанных с ИИ и чипами, испытывают давление продавцов

Технологический сектор Японии также столкнулся со значительным давлением. Nikkei 225 снизился на 3 318,34 пункта, или 4,90%, и завершил торги на отметке 64 425,95, что стало третьим по величине падением в пунктах за всю историю.

Компании, производящие оборудование для полупроводниковой отрасли, а также связанные с ИИ компании оказались среди наиболее пострадавших.

Advantest обвалился почти на 15%, Tokyo Electron снизилась примерно на 7,8%, а Kioxia Holdings упала более чем на 12%. SoftBank Group также потеряла 9,32%, что отражает ее зависимость от более широкой экосистемы технологических инвестиций и инвестиций в ИИ.

По сообщениям, рыночная капитализация Kioxia сократилась примерно до трети июньского пика, что показывает, насколько быстро могут меняться оценки, когда ожидания ослабевают.

Эти снижения автоматически не означают, что спрос на ИИ исчезает. Скорее, они указывают на то, что инвесторы могут пересматривать, какой объем будущего роста уже отражен в текущих ценах акций.

Три фактора, стоящие за распродажей

1. Растущие амбиции Китая в сфере полупроводников

По сообщениям, ChangXin Memory Technologies (CXMT) добилась прогресса в создании архитектуры DRAM следующего поколения 4F². Это развитие привлекло внимание, поскольку производители памяти в значительной степени зависят от технологического лидерства, эффективности производства, ценовой силы и устойчивого спроса.

Это не создает непосредственной угрозы для существующих лидеров. Тем не менее инвесторы могут начать задаваться вопросом, способна ли будущая конкуренция оказать давление на цены на память и нормы прибыли.

2. Инфляция и ожидания относительно процентных ставок

Опубликованные данные по индексу потребительских цен США за сентябрь — 3,7% в годовом выражении — усилили опасения, что инфляция может оставаться устойчивой. Если инфляция сохранится на высоком уровне, у центральных банков может остаться меньше возможностей для смягчения денежно-кредитной политики, из-за чего стоимость заимствований дольше будет оставаться высокой.

Более высокие процентные ставки могут оказывать давление на ориентированные на рост технологические акции, поскольку большая часть их ожидаемой стоимости зависит от будущих доходов. Даже компании с сильным бизнесом могут столкнуться с давлением на оценки, когда инвесторы требуют более высокой доходности.

3. Продажи со стороны иностранных инвесторов и ослабление поддержки спроса

По сообщениям, 13 октября иностранные инвесторы продали южнокорейские акции на чистую сумму 4,52 триллиона вон. В то же время сворачивание поддержки за счет обратного выкупа акций Samsung Electronics и SK Hynix, возможно, сократило важный источник спроса.

Когда продажи со стороны институциональных инвесторов усиливаются, а поддержка покупок ослабевает, движения цен могут становиться более резкими. Это особенно важно для рынков, где полупроводниковые компании составляют значительную долю общей стоимости индекса.

За чем инвесторам следует следить дальше?

На мой взгляд, следующим важнейшим катализатором станут финансовые результаты полупроводниковых компаний и их прогнозы на будущее. Инвесторам нужны свидетельства того, что спрос на память, расходы на инфраструктуру ИИ и ценовые условия остаются достаточно сильными для сохранения текущих ожиданий по доходам.

Если финансовые результаты останутся устойчивыми, а цены стабилизируются, распродажа в конечном итоге может создать возможности для инвесторов, готовых придерживаться долгосрочного подхода. Однако если компании сообщат о более низких нормах прибыли, ослаблении спроса или более осторожных прогнозах, коррекция может продолжиться.

Я также следил бы за курсом доллара США, доходностью казначейских облигаций, инфляционными ожиданиями, потоками иностранного капитала и способностью ведущих акций полупроводниковых компаний сформировать устойчивый уровень поддержки.

Для меня главный урок заключается в том, что не следует воспринимать падение цены как автоматически возникающую возможность для покупки. Я предпочел бы увидеть ослабление давления продавцов, удержание важных уровней поддержки и возобновление силы покупателей, прежде чем делать бычьи выводы.

Мой итоговый взгляд: CXMT представляет собой потенциальную долгосрочную конкурентную угрозу, тогда как инфляция и ожидания относительно процентных ставок являются непосредственными макроэкономическими рисками. Важно и то и другое, но решающим фактором станет способность доходов полупроводниковых компаний оправдать текущие оценки в более сложной финансовой среде.

Каково ваше мнение? Является ли эта коррекция прежде всего предупреждением о растущей конкуренции со стороны Китая, или ограничительная денежно-кредитная политика представляет собой более серьезную угрозу для глобального ралли в сфере ИИ и полупроводников?

#KOSPI #Nikkei #日韩股集体大跌 #ShareWeekly @Gate_Square

Это не является финансовой рекомендацией. Рыночные показатели и сообщения о событиях следует проверять по надежным финансовым источникам, прежде чем принимать инвестиционные решения.