Резкий рост цен на дизельное топливо — «скрытая бомба» производственной инфляции

Сегодня вечером в данных PPI больше всего меня интересует один из компонентов — дизельное топливо.

Многие следят только за бензином и считают, что рост цен на бензин означает рост цен на энергоносители. Но именно дизельное топливо является настоящим двигателем инфляции на стороне производства. Дизель используется в грузовых перевозках, сельскохозяйственной технике, строительном оборудовании и для выработки электроэнергии на заводах. Когда дизель дорожает, растут затраты всех отраслей, зависящих от логистики.

Заголовок одного из аналитических материалов Jin10 Data звучит предельно прямо: «Инфляционный эффект резкого роста цен на дизельное топливо ещё далёк от завершения». Bernard Yaros из Oxford Economics ожидает, что сильный рост цен на энергоносители в начале октября может способствовать росту сентябрьского PPI на 0,6% м/м. В его формулировке «цены на энергоносители» дизельное топливо занимает значительную долю.

Влияние роста цен на дизельное топливо является «скрытым». В отличие от подорожания бензина, которое напрямую отражается на ценниках на заправках, оно проникает практически во все цены на товары. В каждой посылке, каждом полкилограмме купленных вами овощей и каждом куске стали есть затраты на дизельное топливо. Если дизель продолжит дорожать, эти затраты рано или поздно будут переложены на конечных потребителей.

Именно поэтому я считаю, что PPI заслуживает большего внимания, чем CPI. CPI — это «результат», а PPI — «причина». Если сегодня вечером энергетический компонент PPI продолжит резко расти, в ближайшие месяцы CPI по-прежнему будет находиться под повышательным давлением. Федеральная резервная система не станет легко снижать ставки и даже может продолжить их повышать.

Для BTC рост цен на дизельное топливо является косвенным, но продолжительным негативным фактором. Это означает, что инфляция не исчезнет быстро, ставки не снизятся быстро, а давление на оценку рисковых активов сохранится. Моя стратегия остаётся прежней: не покупать на максимумах, не перегружать портфель позициями и держать достаточно наличных в ожидании возможностей.

#每周来晒 #Опубликованы данные PPI США за сентябрь
$AMD