Как изменились ожидания по ФРС
Вероятность повышения ставки в октябре заметно выросла: после публикации данных рынок повысил вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре примерно до 44%—47%, при этом вероятность сохранения ставки по-прежнему превышает 50%. Иными словами, повышение ставки — важный риск, но оно ещё не стало подтверждённым базовым сценарием рынка.
Траектория политики стала более ястребиной: трейдеры начали закладывать дальнейшее повышение ставок до конца 2027 года, что говорит об отказе рынка от простой надежды на то, что «при росте инфляции ставки вскоре начнут снижать».
Ключевые точки наблюдения: заседание по ставке 27—28 октября, последующие данные по инфляции, занятости и потреблению, а также заявления представителей ФРС. Если данные ослабнут, в октябре ФРС всё ещё может сохранить ставку без изменений; если инфляция продолжит превышать ожидания, вероятность повышения ставки ещё вырастет.

Какие из трёх классов активов пострадают сильнее
Американские акции: наибольшее давление испытывают технологические и растущие акции. Высокие ставки снижают приведённую стоимость будущей прибыли, а Nasdaq более чувствителен к реальным ставкам. Опасения по поводу роста стоимости финансирования дополнительно давят на AI-сектор, поэтому его краткосрочная динамика выглядит слабее.
Золото: в краткосрочной перспективе испытывает давление, но его защитные свойства сохраняются. Высокие ставки и сильный доллар снижают привлекательность золота, не приносящего процентного дохода, поэтому после публикации CPI цена золота на некоторое время снизилась. Однако геополитические риски, цены на энергоносители и покупки золота центральными банками по-прежнему могут оказывать поддержку, поэтому динамика золота будет стабильнее, чем у американских акций.
BTC: максимальная волатильность и самая неопределённая динамика. На него одновременно влияют ожидания по ликвидности, настроения на американском фондовом рынке и доллар. После публикации CPI биткоин опустился ниже 82 000 долларов, а связанные с криптовалютами индексы упали ещё сильнее, что говорит о восприятии BTC сейчас как высокобетарискового актива. Он больше похож на «усилитель рыночных настроений», чем на актив, просто следующий за каким-то одним макроэкономическим фактором.

Что касается действий
Сейчас целесообразнее контролировать размер позиций и сохранять наличные, ожидая двух сигналов:
1.Переценки рынком: доходности казначейских облигаций США, доллар и вероятность повышения ставки стабилизируются, а панические настроения перестанут усиливаться.
2.Формирования ценовой стабилизации: S&P 500 и Nasdaq прекращают непрерывное снижение, золото удерживает ключевую поддержку, а биткоин возвращается выше отметки около 84 000 долларов и закрепляется над ней. Если ФРС в итоге приостановит повышение ставки в октябре, а инфляция при этом не начнёт быстро снижаться, рынок может перейти в период бокового движения при сохранении ставок на высоком уровне дольше ожидаемого — активы, ранее потерявшие в оценке, сначала стабилизируются, а отскок растущих акций и криптовалют будет более неустойчивым.
Сначала контролировать размер позиций и меньше пытаться угадать абсолютное дно; дождаться пика вероятности повышения ставки и стабилизации доходностей казначейских облигаций США, а затем постепенно наращивать позиции.

Посмотреть Оригинал

Эта страница содержит контент третьих сторон. Он не является рекомендацией и не означает одобрения таких взглядов со стороны Gate. Подробнее см. дисклеймер.