Ожидания повышения ставок ослабевают: сможет ли золото получить шанс на отскок?

На этой неделе рынок золота сталкивается с двойным испытанием — ожиданиями по процентным ставкам и спросом на защитные активы. Скоро будут опубликованы данные по сентябрьскому CPI в США, после чего Уош выступит на ежегодном заседании МВФ. На этом фоне рынок может заново скорректировать оценку доллара, реальных процентных ставок и золота.

Само по себе золото не приносит процентов, поэтому, когда рынок ожидает снижения ставок и падения реальной доходности, альтернативная стоимость владения золотом обычно снижается. Если базовая инфляция окажется умеренной, а Уош не подаст более жёстких сигналов в пользу ужесточения политики, одновременное ослабление доллара и снижение реальной доходности может придать золоту импульс к росту.

Однако следует учитывать, что если общая инфляция заметно ускорится из-за роста цен на энергоносители, рынок может также опасаться, что высокие ставки сохранятся дольше. Если доллар укрепится, а реальная доходность вырастет, золото может оказаться под давлением. В то же время геополитические риски способны поддержать спрос на защитные активы, но это не означает, что цена на золото обязательно вырастет.

Поэтому при торговле золотом на этой неделе нельзя просто приравнивать снижение инфляции к росту цены на золото, как и напрямую считать ускорение инфляции позитивным фактором для золота. По-настоящему важно то, как данные по инфляции изменят ожидания по процентным ставкам и как на это отреагируют доллар и реальная доходность.

Как вы считаете, золото на этой неделе сначала будет отыгрывать ожидания снижения ставок или продолжит испытывать давление высоких ставок? Что вам интереснее — защитная ценность золота или американские акции?#美国9月CPI即将公布 #每周来晒 $AAPL