#美国9月CPI即将公布 #每周来晒 ИПЦ сегодня вечером «раскрывает карты»! Bitcoin «затаился» на уровне 84 тыс., а «ястребиные данные» могут привести к одному из двух исходов

Последний инфляционный отчёт перед октябрьским решением ФРС: рынок ставит на «сохранение ставки», но если базовая инфляция превысит ожидания, повышение ставки может «возродиться»

I. Сначала — ключевые данные сегодняшнего вечера

Сегодня в 20:30 по пекинскому времени будут опубликованы данные по ИПЦ США за сентябрь.

Это последний инфляционный отчёт перед заседанием ФРС 27–28 октября, а также ключевой фактор краткосрочного направления рынка.

Рыночные ожидания следующие:
Показатель | Предыдущее значение за август | Ожидание на сентябрь
Общий ИПЦ, год к году | 3,4% | 3,6%
Общий ИПЦ, месяц к месяцу | 0,4% | 0,6%
Базовый ИПЦ, год к году | 2,4% | 2,5%
Базовый ИПЦ, месяц к месяцу | 0,3% | 0,2%

Ожидается, что общая инфляция продолжит ускоряться, а главным фактором станут цены на бензин — средняя цена бензина в США в прошлом месяце достигла рекордных 4,33 доллара за галлон, увеличившись на 37,6% в годовом выражении.

Но рынок по-настоящему следит за базовым ИПЦ. Представители ФРС уделяют больше внимания базовой инфляции без учёта продуктов питания и энергоносителей, поскольку она лучше отражает «внутреннюю тенденцию» инфляции.

II. Почему сегодняшний ИПЦ важнее обычного?

Потому что он определит, будет ли повышение ставки в октябре.

Согласно данным CME, сейчас рынок оценивает вероятность сохранения ставки без изменений в октябре примерно в 77%, а вероятность повышения — всего примерно в 23%.

Но эти «77%» основаны на одном предположении: базовая инфляция не превысит ожидания. Если базовый ИПЦ в месячном выражении достигнет 0,3%, это предположение будет опровергнуто.

Экономисты Bank of America высказались предельно прямо: базовый ИПЦ на уровне 0,2% в месячном выражении не изменит рыночные ожидания, но при достижении 0,3% на рынке вновь могут заговорить о том, что ФРС, возможно, потребуется продолжить ужесточение политики в октябре.

Главный экономист Canadian Imperial Bank of Commerce Шенфилд настроен ещё более «ястребино»: он прямо прогнозирует рост базового ИПЦ на 0,3% в месячном выражении и считает, что ФРС повысит ставку уже в этом месяце — «слишком многие компоненты всё ещё растут темпами выше 3%».

III. Три сценария — три варианта движения

Сценарий первый: базовый ИПЦ в месячном выражении ≤0,2% (скорее позитивный)

Инфляция остаётся умеренной, опасения повышения ставки в октябре полностью исчезают. Bitcoin может протестировать уровень 84 500–86 000 долларов.

Сценарий второй: базовый ИПЦ в месячном выражении — 0,2%, но годовой показатель выше ожиданий (нейтрально, с уклоном в волатильность)

Направление неясно, рынок продолжит колебаться в диапазоне 81 000–84 000, ожидая окончательных сигналов от FOMC в октябре.

Сценарий третий: базовый ИПЦ в месячном выражении ≥0,3% (скорее негативный)

Устойчивость инфляции подтверждается, и вероятность повышения ставки в октябре может взлететь с 23%. Bitcoin может откатиться к 81 000 долларов, а после пробоя — снизиться до 80 000.

IV. Положение на рынке: BTC «затаился» на уровне 84 тыс.

На момент публикации Bitcoin колеблется в узком диапазоне около 84 000 долларов.

Ключевые уровни:
Сопротивление сверху | 84 500–85 000 | Только пробой откроет пространство для роста к 86 000–88 000
Первая поддержка | 81 000–82 000 | Зона недавних минимумов, неоднократно выдержавшая тестирование
Сильная поддержка | 80 000 | Психологический уровень, пробой может ускорить снижение

Ethereum выглядит слабее, торгуясь в диапазоне 2 400–2 550, при этом импульс покупателей недостаточен.

Есть один заслуживающий внимания сигнал: несмотря на рост объёма ликвидаций, индексы подразумеваемой волатильности Bitcoin и Ethereum по-прежнему находятся около минимумов текущего года, что указывает на ожидания относительно умеренной волатильности цен в будущем со стороны рынка опционов. Однако пут-опционы доминируют среди наиболее активных 24-часовых опционов за последнее время, что говорит о продолжающихся покупках трейдерами защиты от снижения.