#每周来晒 #ОбвалАкцийЮжнойКореиВыБудетеПокупатьНаДне

Сегодняшний обвал корейских акций просто лишил дара речи. KOSPI в течение сессии падал почти на 7%, сразу опустившись ниже 6000 пунктов, а Корейская биржа даже запустила механизм приостановки торгов SIDECAR, чтобы остановить алгоритмические продажи. Samsung Electronics подешевела более чем на 8%, а SK hynix показала ещё более резкое падение — в течение сессии более чем на 10%.

Но моя позиция однозначна: это паническая распродажа, а не крах фундаментальных показателей.

Несколько причин:

Во-первых, падение акций Samsung на фоне выдающихся результатов само по себе говорит о неоправданной распродаже. Операционная прибыль Samsung Electronics в третьем квартале достигла 107,4 триллиона вон, увеличившись на 782,5% в годовом выражении, впервые в истории превысив отметку в 100 триллионов вон, а операционная маржа достигла рекордных 55,1%. В пересчёте это около 80,3 миллиарда долларов — даже больше прогнозной квартальной операционной прибыли NVIDIA. При таких результатах падение акций, проще говоря, стало результатом фиксации прибыли иностранными инвесторами.

Во-вторых, оценка уже достигла экстремально низкого уровня. Исходя из прогнозной прибыли на 2027 год, форвардный коэффициент P/E Samsung Electronics составляет всего около 4. KB Securities прямо назвала компанию «крайне недооценённой», отметив, что трудно найти основания для такого дисконта в оценке. По некоторым оценкам, справедливая стоимость составляет около 500 тыс. вон, тогда как текущая цена акций едва превышает 260 тыс. вон — дисконт близок к половине.

В-третьих, исторический опыт подсказывает мне, что панические обвалы такого масштаба зачастую происходят в зоне средне- и долгосрочного дна. МВФ только что повысил прогноз роста экономики Южной Кореи в 2026 году с 2,6% до 3,3% — фундаментальные показатели вовсе не ухудшились настолько, чтобы оправдать такую панику.

Моя стратегия: наращивать позицию поэтапно, не вкладывать всё сразу. Распределить часть средств между Samsung и SK hynix, сначала сформировать базовую позицию в размере 30%, при дальнейшем падении на 10% докупить, а при падении на 20% — докупить ещё. Цикл спроса на чипы памяти со стороны ИИ ещё далёк от завершения, а потенциал роста HBM4 в следующем году остаётся очень высоким.

Когда другие боятся, я жаден, но жадничать нужно дисциплинированно, а не делать ставки под влиянием эмоций.