#WCTCS9 #BTC Биткоин снова снижается — краткосрочный рост завершён?

Если посмотреть на динамику биткоина за последние несколько лет, на рынке по-прежнему, похоже, немало возможностей. Некоторые аналитики даже считают, что биткоин может вновь пробить исторический максимум в 2027 году, а в 2028 году достичь вершины нового цикла.

Но если вернуться к текущей ситуации, рынок явно не столь оптимистичен: биткоин пережил заметную коррекцию, а медвежьи ставки на рынке опционов сосредоточены в районе 80 тыс. долларов.

С точки зрения исторических циклов у биткоина действительно ещё есть возможность продолжить восстановление. Известный зарубежный аналитик Root сопоставил рыночные циклы 2015, 2018 и 2022 годов и обнаружил, что после достижения дна биткоин вновь выходил на исторический максимум примерно в течение года.

Если текущий цикл будет развиваться по схожей траектории восстановления, биткоин может обновить исторический максимум до середины 2027 года.

Кроме того, относительно небольшое падение рынка в текущем цикле также является причиной оптимизма аналитиков. Если считать от минимума в районе 60 тыс. долларов, максимальное падение биткоина составило около 52%, что ниже падения примерно на 77–85% в предыдущих трёх медвежьих циклах.

Если текущая коррекция уже сняла часть рыночных рисков, то масштаб восстановления, которое биткоину предстоит пройти в будущем, также может быть меньше, чем в предыдущих циклах.

Однако прогнозы могут служить лишь ориентиром: историческая динамика помогает нам понять рынок, но не гарантирует, что в будущем ситуация обязательно повторит прошлое.

Особенно после того, как спотовые ETF и институциональный капитал постепенно меняют структуру рынка биткоина, возможность продолжения прежнего четырёхлетнего цикла сама по себе остаётся спорной.

Судя по недавним данным рынка опционов, участники рынка по-прежнему осторожно оценивают краткосрочную динамику.

Среди биткоин-опционов на Deribit с истечением в эту пятницу номинальная стоимость пут-опционов примерно на 451 миллион долларов сосредоточена в диапазоне страйков от 76 до 80 тыс. долларов, а открытый интерес по пут-опционам также превышает показатель по колл-опционам.

Это говорит о том, что инвесторы по-прежнему страхуются от риска дальнейшего падения биткоина, однако оценка краткосрочной резкой волатильности снизилась.

При этом диапазон 76–80 тыс. долларов по-прежнему является важной ценовой зоной для текущего рынка: если давление продаж вновь усилится, эти уровни могут снова подвергнуться испытанию.

Кроме того, нельзя игнорировать макроэкономическую ситуацию: согласно опубликованному вчера анализу MarketWatch, рынок ожидает, что годовой рост общего CPI в США в сентябре ускорится примерно до 3,7% по сравнению с 3,4% в августе.

Если инфляция окажется выше ожиданий, Федеральная резервная система может вновь рассмотреть повышение ставки, что окажет давление на рискованные активы, включая биткоин.

Именно поэтому, даже если долгосрочная динамика биткоина всё ещё оставляет пространство для оптимизма, краткосрочный рынок не обязательно будет двигаться гладко: ожидания по ставкам, динамика доллара и ликвидность рынка могут повлиять на склонность капитала к риску.

Но с другой стороны, не стоит чрезмерно пессимистично реагировать на рыночную коррекцию. Само по себе падение цены не означает завершения долгосрочного тренда: после ликвидации позиций с плечом и охлаждения настроений рынка оценка актива может вновь вернуться к разумному уровню.

Ключевой момент заключается в том, что долгосрочную логику не следует принимать за основу краткосрочной торговли: даже если BTC действительно пробьёт исторический максимум в 2027 году, это не означает, что в краткосрочной перспективе он не сможет продолжить падение.

Текущий крипторынок не настолько хорош, как кажется, но и не настолько плох.

Если вновь взглянуть на циклы, то чаще всего возможности появляются благодаря падению, а не росту; то, что поднимается вместе с ценой, в большей степени является риском.