BTC начал выпускать блоки в январе 2009 года, а лишь в октябре того же года кто-то обменял примерно 5 долларов на 5050 монет — цена одной была менее 0,1 цента;

только в мае 2010 года 10 000 монет обменяли на две пиццы,
а в феврале 2011 года цена впервые достигла 1 доллара.
Почти два года между этими событиями практически не было бирж, приложений и внимания мейнстрима.

ETH опубликовал белую книгу в конце 2013 года, а в 2014 году провёл краудсейл примерно по 0,31 доллара;
к моменту запуска Frontier в июле 2015 года это всё ещё была сеть командной строки для разработчиков, а ранние сделки проходили в основном около 1 доллара;
только в 2016 году состоялся запуск Homestead, и в том же году произошли взлом DAO и хардфорк. Взрывной рост приложений начался лишь в 2017 году.

BNB развивался быстрее, потому что с самого рождения был привязан к скидкам на комиссии биржи:
белая книга — июнь 2017 года, ICO — 3 июля, открытие торговой платформы — 14 июля.
Скорость появилась благодаря готовому варианту использования, а не потому, что рынок сначала оценил сам токен.

Публичный график Pi выглядит так:
в декабре 2021 года — закрытая основная сеть,
20 февраля 2025 года — снятие файрвола и начало внешнего обращения;
в 2026 году всё ещё продолжается обработка KYC и отставания с миграцией (около 417 тыс. помеченных дубликатов аккаунтов и около 497 тыс. пользователей, не способных получить средства из-за gas), а протокол обновляется поэтапно для узлов; переход основной сети на Protocol 28 запланирован на 16 октября.
То, что сеть выпускает блоки, не означает, что все балансы уже можно переводить, а у приложений уже есть реальный спрос.

Поэтому нынешние низкая цена, медленная миграция и отсутствие листинга на крупных биржах больше похожи на ситуацию, когда «инфраструктура ещё не достроена», а не на то, что рынок уже завершился. BTC потребовалось два года, чтобы достичь 1 доллара, а ETH — два года, чтобы перейти от тестовой сети к пригодной для использования основной сети. Цена торопится, а медленно продвигаются комплаенс, кошельки, узлы и сценарии, в которых можно тратить средства. Если второе не успевает за первым, разговор о росте лишён опоры.

И не стоит принимать аналогию за гарантию:
у Pi есть команда, разблокировка токенов и порог миграции, поэтому его путь отличается от раннего BTC. Проверить можно только то, продолжается ли прогресс, а не то, что в какой-то день цена обязательно достигнет определённого уровня.