#ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek

##USSeptemberJobs29K
СЕНТЯБРЬСКИЙ ОТЧЁТ ПО РЫНКУ ТРУДА ИЗМЕНИЛ ТОРГОВУЮ СТРАТЕГИЮ
Сентябрьский отчёт по рынку труда США преподнёс рынкам серьёзный шок.

Число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло всего на 29 000 против ожидавшихся примерно 90 000, тогда как уровень безработицы поднялся с 4,1% до 4,2%.

Данные по занятости за август также пересмотрели в сторону понижения — со 162 000 до 133 000, а пересмотры за предыдущие два месяца сократили число рабочих мест ещё примерно на 60 000. Средняя почасовая заработная плата выросла всего на 0,1% за месяц и на 3,0% за год, что показывает ослабление как роста занятости, так и динамики зарплат.

На первый взгляд это выглядело именно как тот тип отчёта, которого хотели криптовалютные быки. Ослабление рынка труда снижает непосредственное давление в пользу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, что изначально подтолкнуло доходность казначейских облигаций вниз, доллар — к ослаблению, а рисковые активы — вверх.

Bitcoin быстро поднялся выше $87 000, а золото резко выросло в направлении $4 223. Но реакция не продлилась, и этот разворот гораздо важнее первоначального скачка.

ДОХОДНОСТЬ КАЗНАЧЕЙСКИХ ОБЛИГАЦИЙ ПО-ПРЕЖНЕМУ ОСТАЁТСЯ ГЛАВНЫМ СИГНАЛОМ ДЛЯ КРИПТОВАЛЮТ

Доходность 10-летних казначейских облигаций изначально упала примерно на 8 базисных пунктов после публикации отчёта по рынку труда, опустившись к 5,15%, но позднее восстановилась к 5,21%. Доходность 2-летних облигаций также развернулась после первоначального снижения и поднялась к 4,82%, тогда как доходность 30-летних облигаций осталась около 5,62%.

Это говорит о том, что рынки не воспринимают слабый отчёт по рынку труда как сигнал об окончании инфляционной проблемы.

Для Bitcoin и Ethereum это различие критически важно. Ослабление рынка труда является позитивным фактором, когда оно приводит к снижению доходности и ожиданиям более мягкой денежно-кредитной политики. Однако если инфляция остаётся устойчивой, а долгосрочная доходность казначейских облигаций держится выше 5%, рисковые активы по-прежнему сталкиваются с серьёзной конкуренцией со стороны инструментов с фиксированной доходностью. Именно поэтому первоначальный рост Bitcoin после отчёта по рынку труда так быстро угас.

BITCOIN: ДИАПАЗОН ОПРЕДЕЛЁН

Сейчас Bitcoin торгуется в районе $84 000 после внутридневного максимума около $86 700 и снижения к $83 585. Краткосрочная структура остаётся ограниченной диапазоном, при этом $83 500–$83 800 выступает первой важной зоной поддержки.

Если Bitcoin потеряет $83 500 на фоне сильного давления продавцов, следующая крупная поддержка расположена в районе $82 000. Эта область особенно важна, поскольку пробой ослабит текущую структуру и повысит вероятность более глубокой коррекции.

Сверху первой зоной сопротивления выступает диапазон $85 300–$85 500. Выше него находится основная зона пробоя $86 700–$87 500. Уверенное дневное закрытие выше $87 500 укрепит бычью структуру и может открыть путь к $90 000.

Мой торговый взгляд поэтому прост: я бы не стал покупать Bitcoin в середине диапазона. Ниже $83 500 риски значительно возрастают, тогда как подтверждённое возвращение выше $87 500 даст гораздо более сильный сигнал импульса. Область $82 000–$83 000 остаётся более интересной зоной для покупок на снижении при условии стабилизации рыночной структуры.

ETHEREUM ДЕМОНСТРИРУЕТ БОЛЬШУЮ СЛАБОСТЬ

Ethereum уступает Bitcoin и остаётся в районе $2 600. Диапазон $2 590–$2 610 является ближайшей зоной поддержки, а $2 680–$2 700 — первой важной областью восстановления.

Движение выше $2 700 улучшит краткосрочную структуру, тогда как возвращение выше $2 725–$2 760 станет более сильным подтверждением возвращения покупателей. С другой стороны, уверенный пробой ниже $2 590 может открыть путь к области $2 570 и сигнализировать о продолжении относительной слабости по сравнению с Bitcoin.

Это важно для более широкого рынка альткоинов. Пока Ethereum не начнёт возвращать свои скользящие средние и демонстрировать более сильную относительную динамику, я бы с осторожностью относился к агрессивным ралли альткоинов. Bitcoin остаётся более сильным инструментом для выражения криптовалютного риска, пока ETH пытается стабилизироваться.

ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ОСТАЁТСЯ ГЛАВНЫМ ДРАЙВЕРОМ

Слабый отчёт по числу рабочих мест резко снизил ожидания немедленного повышения ставки в октябре. До публикации отчёта рынки оценивали вероятность ещё одного повышения значительно выше, но после выхода данных по занятости эти ожидания рухнули.

Однако трейдерам не следует путать снижение ожиданий повышения ставки в октябре с полностью мягкой позицией Федеральной резервной системы.

Инфляция остаётся проблемой.

Индекс CPI за август вырос на 0,4% за месяц и на 3,4% за год, тогда как PPI оказался значительно выше — 5,4% за год. Цены на энергоносители и геополитические факторы продолжают создавать дополнительные инфляционные риски.

Это означает, что ФРС может получить слабый отчёт по занятости и при этом сохранять осторожность. Центральному банку приходится балансировать между двумя противоположными силами: охлаждением рынка труда и устойчивой инфляцией. Пока инфляция явно не начнёт снижаться, рынок не сможет уверенно закладывать длительный цикл смягчения политики.

CPI И PPI ТЕПЕРЬ ЯВЛЯЮТСЯ ГЛАВНЫМИ КАТАЛИЗАТОРАМИ

Следующая важная проверка для рынка будет связана с данными по инфляции. Публикация сентябрьского CPI запланирована на 14 октября, а сентябрьского PPI — на 15 октября. Эти релизы могут определить, пробьёт ли текущий диапазон Bitcoin вверх или вниз.

Если CPI и PPI окажутся выше ожиданий, доходность казначейских облигаций может снова вырасти, доллар — укрепиться, а Bitcoin может повторно протестировать $83 500 или даже $82 000. Это усилит нарратив о длительном сохранении высоких ставок.

Если инфляция окажется ниже ожиданий, возможен противоположный сценарий. Доходность казначейских облигаций может снова опуститься ниже 5%, ожидания дальнейшего ужесточения могут ослабнуть, а Bitcoin получит необходимый импульс ликвидности для проверки уровня $87 500 и последующего движения к $90 000.

БОЛЕЕ ШИРОКАЯ КАРТИНА РЫНКА

Акции остаются удивительно устойчивыми несмотря на повышенную доходность. S&P 500 и Nasdaq по-прежнему торгуются вблизи рекордных уровней, получая значительную поддержку от инвестиционного цикла в сфере ИИ.

Nvidia вышла на новые максимумы, тогда как сектор памяти остаётся одной из сильнейших тем, поскольку инфраструктура ИИ продолжает поддерживать спрос на передовую память.

Золото также подаёт важный сигнал. После публикации отчёта по рынку труда оно резко выросло и удержало завоёванные позиции лучше Bitcoin. Это расхождение показывает, что инвесторы по-прежнему рассматривают золото как традиционный защитный актив, тогда как Bitcoin продолжает вести себя скорее как высокобетовый рисковый актив, которому необходимы благоприятные условия ликвидности.

Для криптовалютных трейдеров это означает, что самым важным графиком может быть вовсе не BTC. Следите за доходностью 10-летних казначейских облигаций. Если доходность останется выше 5%, Bitcoin может столкнуться с трудностями при формировании устойчивого пробоя. Если доходность решительно опустится ниже 5%, а инфляционные ожидания также снизятся, условия станут гораздо более благоприятными для BTC, ETH и криптовалютного рынка в целом.

МОЙ ТЕКУЩИЙ ТОРГОВЫЙ ВЗГЛЯД

Мой базовый сценарий — нейтрально-осторожно бычий, пока Bitcoin удерживает зону поддержки $83 500–$82 000. Я стану значительно более оптимистичным после подтверждённого пробоя и закрытия выше $87 500, поскольку это нивелирует значительную часть текущей диапазонной структуры и создаст потенциальный путь к $90 000.

Однако ниже $82 000 бычий сценарий значительно ослабнет, и рынок может перейти к более глубокой коррекции.

Для Ethereum ключевой зоной защиты выступает $2 590–$2 610, тогда как уровнями, которые быкам необходимо вернуть, являются $2 700, а затем $2 725–$2 760.

Сентябрьский отчёт по рынку труда изменил краткосрочный нарратив вокруг ФРС, но не положил конец инфляционной истории.

Следующее крупное движение Bitcoin, вероятно, будет зависеть от сочетания доходности казначейских облигаций, CPI, PPI и ожиданий относительно ФРС, а не только от отчёта по рынку труда.

На данный момент рынок остаётся зажатым между охлаждением рынка труда, поддерживающим более мягкую политику, и устойчивой инфляцией, сохраняющей доходность на повышенном уровне. Это противостояние создаёт текущую волатильность, и следующий крупный пробой, вероятно, произойдёт, когда одна из сторон наконец одержит верх.

#OneGateWitnessProgram