Нонфарм выдал рынку «купон на снятие напряжения»: по-настоящему стоит следить за тем, кто первым рванёт — BTC или технологические акции

После публикации сентябрьских данных по занятости вне сельского хозяйства самым заметным изменением на рынке стала не сама занятость, а ожидания по процентным ставкам. В США число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило всего 29 тыс., что ниже ожидавшихся примерно 90 тыс.; уровень безработицы вырос до 4,2%, почасовая оплата увеличилась на 3,0% в годовом выражении, а данные по занятости за предыдущие два месяца были в совокупности пересмотрены вниз на 60 тыс.
Это означает, что политическая среда, в которой действует Федеральная резервная система, начинает претерпевать тонкие изменения: с одной стороны, рынок труда охлаждается, с другой — инфляция по-прежнему требует внимания. Слабый нонфарм ослабит аргументы в пользу дальнейшего повышения ставок, но это не означает немедленного перехода политики к полноценному смягчению. Поэтому в дальнейшем рынку действительно нужно будет следить за тем, смогут ли инфляционные данные, темпы роста зарплат и потребительская активность и дальше демонстрировать согласованную динамику.
Сейчас рынок уже начал торговать в расчёте на «снижение вероятности повышения ставки в октябре». После публикации данных по занятости доходность казначейских облигаций США снизилась, основные фондовые индексы выросли, причём Nasdaq показал особенно сильную динамику.
Если эта логика продолжит развиваться, крипторынок может пройти три этапа: на первом BTC первым отреагирует на улучшение макроэкономической ликвидности; на втором за ним последуют ETH и другие основные активы; и лишь на третьем очередь может дойти до высоковолатильных альткоинов и сектора Meme. Иными словами, капитал обычно не бросается первым делом в самое захватывающее казино, а сначала проверяет, есть ли у входа охрана.
В текущих торговых возможностях я больше关注ваю «откат сильных активов», а не «покупку на дне» слабых. Если BTC сможет сохранить сильную структуру после макроэкономического позитива, это будет означать, что спрос со стороны капитала достаточно устойчив; на американском фондовом рынке основное внимание стоит уделить тому, смогут ли Nasdaq, сектора AI и полупроводников продолжить приток средств после публикации данных по занятости. #每周来晒 и #ДанныеПоНонфарму
Конечно, у рынка есть и одна скрытая переменная: если в дальнейшем занятость продолжит заметно ухудшаться, ожидания смягчения политики могут перерасти в опасения рецессии. Поэтому при торговле на данных по занятости нельзя смотреть лишь на одну цифру — гораздо важнее, смогут ли показатели сформировать устойчивую последовательную тенденцию. В краткосрочной перспективе можно сохранять оптимизм, но не позволяйте свечам слишком сильно вас обнадёживать. $NVDA