#BTC

На момент написания Bitcoin торгуется на споте по 84 749 долларов, при этом последняя часовая свеча закрылась на уровне 84 882 долларов. Это на 1,45 процента выше уровня 24 часа назад и на 0,57 процента выше уровня десяти последних дневных свечей. Сейчас это не трендовый рынок, а рынок, сжимающийся внутри диапазона, где каждое ралли продают, а каждую просадку выкупают. Диапазон за 24 часа составляет от 83 183 до 85 270 долларов, поэтому весь день цена оставалась в полосе шириной едва 2,5 процента. Для сравнения: максимум колебания за десять дней находится на уровне 87 286 долларов, а минимум — на уровне 82 572 долларов, то есть цена на 2,9 процента ниже максимума и на 2,6 процента выше минимума. Капитализация Bitcoin составляет 1,679 триллиона долларов, доминирование BTC — 58,98 процента, доминирование ETH — 11,43 процента, общая капитализация крипторынка — 1,703 триллиона долларов, увеличившись на 0,7 процента за 24 часа, при этом объём торгов по 4 249 активным монетам составил 330 миллиардов долларов. ETH находится на уровне 2 706 долларов, прибавляя 0,77 процента, а SOL — на уровне 118,43 доллара, прибавляя 0,25 процента. Мой честный вывод перед более глубоким анализом: дневной тренд направлен вверх, потоки со стороны ETF отрицательные, а кредитное плечо стабильно. Такое сочетание обычно приводит к движению в диапазоне, а не к пробою.

Ценовая и рыночная структура

Bitcoin завершил сентябрь с ростом на 6,4 процента и две недели подряд закрывался выше своей 50-недельной скользящей средней — это структурная деталь, которая важнее любой отдельной дневной свечи. Однако если приблизить график последних двух недель, картина становится сложнее. После максимума 87 286 долларов 23 сентября цена сформировала более низкий максимум на уровне 85 632 долларов 30 сентября, снизилась до 83 183 долларов 1 октября, а затем восстановилась до 84 882 долларов. Эта последовательность представляет собой более низкий максимум и более высокий минимум внутри нисходящего канала, то есть перед нами сжатие, а не тренд. Кластеры поддержки находятся на уровнях 83 183, затем 82 572, затем 82 888 долларов. Кластеры сопротивления — на уровнях 85 270, затем 85 632, затем 87 286 долларов. Выше 87 286 долларов путь свободен. Ниже 82 572 долларов следующим важным ориентиром становится дневная линия параболического SAR на уровне 81 062 доллара, а под ней — диапазон 79 000–80 000 долларов, на который открыто ориентируются несколько трейдеров. Объём также не даёт преимущества: 24-часовой спотовый объём составляет 8 359 BTC, а на свече 1 октября было зафиксировано 700 миллионов сделок против 686 миллионов днём ранее, поэтому активность была примерно одинаковой в день роста и в день падения.

Технический анализ

На дневном таймфрейме выравнивание скользящих средних является бычьим. MA7 находится на уровне 84 742 долларов, MA30 — 84 034, MA120 — 83 891, а MA200 — 83 989, при этом цена выше всех четырёх. Экспоненциальные версии дают аналогичный сигнал: EMA7 — 84 650, EMA30 — 84 187, EMA120 — 84 004, EMA200 — 84 204. Дневной ADX составляет 43,9, что действительно соответствует зоне сильного тренда, дневной CCI — 60,4, а дневной RSI находится в нейтральной зоне. Именно на часовом графике фактически виден импульс: RSI 63,3, CCI 106,4, MACD 69,6 против сигнальной линии на уровне 193,1, DI+ 26,0 против DI− 13,6, а ADX — 18,2. На четырёхчасовом графике показатели занимают промежуточное положение: ADX 23,1 и CCI 203,7. Полосы Боллинджера на часовом графике находятся на уровнях 83 354 доллара снизу, 84 224 в центре и 85 094 сверху, а цена немного выше средней полосы. Параболический SAR составляет 84 019 долларов на часовом графике и 83 225 долларов на четырёхчасовом — оба значения ниже цены, поэтому краткосрочный уклон всё ещё направлен вверх. Простыми словами: дневная структура бычья, но сигнал дневного MACD ослаб, выравнивание на четырёхчасовом графике нейтральное, и только часовой таймфрейм действительно склоняется вверх. Когда три таймфрейма расходятся, честный вывод — диапазон с уклоном вверх, а не подготовка к пробою. Дневное закрытие выше 85 632 долларов изменит ситуацию. Дневное закрытие ниже 83 183 долларов разрушит бычий сценарий.

Деривативы и позиционирование

Ставка финансирования положительная и составляет 0,0025 процента — это умеренная премия, при которой лонги платят шортам, и она далека от перегретых значений, обычно предшествующих каскаду ликвидаций. Открытый интерес составляет 54,0 миллиарда долларов, увеличившись на 2,69 процента за 24 часа, но за последний час оставшись практически неизменным — минус 0,01 процента, поэтому позиции удерживаются, а не наращиваются. Соотношение лонгов к шортам составляет 0,83, то есть в структуре счетов фактически больше шортов, чем лонгов, что необычно на фоне роста цены и часто указывает на топливо для шорт-сквиза. Объём покупок тейкерами составил 26,0 миллиарда долларов против 26,5 миллиарда долларов продаж тейкерами, соотношение — 0,98, поэтому агрессивный поток слегка склоняется в сторону продаж. Открытый интерес по опционам составляет 2,74 миллиарда долларов, при этом за 24 часа было наторговано лишь на 6,95 миллиона долларов. Мой вывод прост: проблема сейчас не в кредитном плече, а в апатии. Никто не занимает агрессивных позиций ни в одном направлении, и именно поэтому публикация данных по занятости через несколько часов имеет большее значение, чем обычно при таком составе позиций.

Потоки и ликвидность

Именно здесь медвежий сценарий складывается сам собой. Американские спотовые Bitcoin-ETF прервали девятидневную серию притоков, принёсшую 3,1 миллиарда долларов, зафиксировав 148,7 миллиона долларов чистого оттока 30 сентября. Лидером по оттокам стал Fidelity FBTC — 125,6 миллиона долларов, Bitwise BITB потерял 13,6 миллиона долларов, а BlackRock IBIT — 9,5 миллиона долларов, завершив собственную девятидневную серию, в рамках которой приток составил 1,6 миллиарда долларов. Из Ethereum-ETF в тот же день ушло 59,6 миллиона долларов, из них 26,6 миллиона долларов пришлись на Fidelity FETH, что продлило серию оттоков до двух дней после семидневной серии притоков на 850 миллионов долларов. Для контекста: американские спотовые Bitcoin-ETF управляют активами на 107,98 миллиарда долларов, с января 2024 года совокупно привлекли более 57 миллиардов долларов, с начала года имеют чистый приток лишь 970 миллионов долларов и остаются примерно на 5 миллиардов долларов ниже пикового совокупного притока. На институциональной стороне новости более сбалансированные: Morgan Stanley MSBT впервые превысил отметку в 10 000 Bitcoin и теперь держит 10 436 BTC на сумму около 875 миллионов долларов, тогда как CFTC сообщила об открытом интересе на 9,33 миллиарда долларов в пересчёте на базовый актив. Именно это противоречие определяет октябрь: спрос со стороны ETF остывает после сильного сентября, банковские и суверенные балансы всё ещё накапливают актив, а следующий свечной импульс на 5 000 долларов возникнет в результате чистого действия этих двух сил.

Настроения и макроэкономика

Индекс страха и жадности находится на уровне 69, что соответствует зоне жадности, хотя метка индекса показывает нейтральное значение. Социальные настроения за последние 24 часа получили оценку 0,68 по пяти отслеживаемым публикациям — все они положительные, а исходная метка показывает высокую степень бычьего перегрева. AHR999 составляет 0,367, а индекс сезона альткоинов — 52, то есть ротации в альткоины нет. В макроэкономике ставка по федеральным фондам составляет 3,75 процента, безработица — 4,3 процента, а базовый PCE за август составил 0,2 процента месяц к месяцу, при общем PCE на уровне 0,3 процента месяц к месяцу и 3,4 процента год к году — все показатели ниже ожиданий. Это ослабило аргументы в пользу ещё одного повышения ставки в октябре и ненадолго поддержало рискованные активы 30 сентября, хотя Bitcoin вернул большую часть этого движения в течение дня — тревожный сигнал, когда хорошие новости не способны удержать спрос. Сегодня ключевой день: данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства выйдут в 08:30 ET 2 октября, а следующий отчёт по CPI — 13 октября. Это главная причина, по которой я не стал бы увеличивать размер позиции до выхода данных.

За чем я слежу и как бы торговал

Мой настрой нейтральный или умеренно бычий, пока цена держится выше 84 000 долларов, и я назову движение полноценным восходящим трендом только после дневного закрытия выше 85 632 долларов. Бычий сценарий: удержание 84 000, возврат выше 85 270, затем выше 85 632 долларов — это откроет путь к 87 286 долларам, а затем в район 90 000 долларов, при этом Citi повысил свой 12-месячный целевой ориентир до 113 000 долларов как долгосрочную отметку. Базовый сценарий: колебания между 83 183 и 85 632 долларами в течение следующих нескольких сессий, пока не прояснятся картина потоков ETF и реакция после публикации данных по занятости; это наиболее вероятный исход с учётом текущей стабильности ставки финансирования и открытого интереса. Медвежий сценарий: потеря 83 183, затем 82 572 долларов, после чего дневной параболический SAR на уровне 81 062 доллара станет последней линией обороны перед быстрым движением в зону 79 000–80 000 долларов. Несколько трейдеров открыто ориентируются на этот диапазон, а на одном рынке прогнозов трейдеры оценивают минимум в 78 000 долларов в этом месяце. Уровень отмены моего сценария — дневное закрытие ниже 83 183 долларов; после этого я перестану считать происходящее диапазоном и начну рассматривать его как нисходящий импульс. Уровни, с которыми я фактически работаю: интерес к покупкам в зоне 83 200–83 400, первая цель — 85 270, вторая — 85 632, стоп ниже 82 500, а перед 08:30 ET я сократил бы размер позиции наполовину, поскольку риск гэпа во время публикации данных не стоит того. Если цена закроет неделю выше 85 632 долларов при возобновлении положительных потоков в ETF, тогда я перестану продавать на ралли и начну покупать просадки. До тех пор терпение выгоднее убеждённости.#weeklyshare