$BTC завершил Q3 с ростом на 43%, показав второй лучший третий квартал за всю историю, но интереснее то, что происходило за этим движением.

Открытый интерес находится около годового минимума на уровне 382 миллиардов долларов, снизившись за месяц на 12%, тогда как объём активов под управлением спотовых ETF вырос с $100B до 111 миллиардов долларов.
Это уже другая история по сравнению с предыдущими ралли: движение обусловлено спотовым спросом, тогда как избыточное кредитное плечо было сброшено.
Прошлый октябрь показал, к чему может привести переполненное позиционирование: во время крупной распродажи было ликвидировано примерно $19B . На этот раз $BTC входит в октябрь с гораздо меньшим кредитным плечом и еженедельным притоком средств в ETF на сумму около 2,4 миллиарда долларов.
С технической точки зрения, 87,3 тыс. долларов — ключевой максимум за восемь месяцев. Уверенный пробой может вывести $90K на первый план, а следующая крупная психологическая цель находится около отметки в 100 тыс. долларов.
Исторически в октябре Bitcoin в среднем рос примерно на 19%. При цене в 84 тыс. долларов это может вывести BTC примерно к 100 тыс. долларов.
История не гарантирует повторения, но рыночная структура на входе в октябрь выглядит совершенно иначе.