#USSeptemberCompositePMISurgesTo58.4

PMI США ВЗЛЕТЕЛ ДО 58,4 — СИЛЬНЫЙ РОСТ, НО ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ ВОЗВРАЩАЕТСЯ

Экономические данные США за сентябрь послали мощный сигнал: деловая активность ускоряется, но сила расширения экономики также может осложнить перспективы процентных ставок.

Сводный опережающий PMI S&P Global для США вырос с 56,0 в августе до 58,4, продемонстрировав самое сильное расширение частного сектора с июля 2021 года и четвертый месяц подряд ускоряющегося роста.

Рост был широкомасштабным.

PMI в сфере услуг: 58,7 против 56,5
Производственный PMI: около 57,0 против 53,9
Новые заказы: 58,2 против 55,2

Показатель новых заказов достиг максимального уровня с марта 2022 года, демонстрируя, что спрос остается сильным как в сфере услуг, так и в производстве.

Занятость также значительно улучшилась. Компании увеличивали найм на фоне укрепления спроса, а рост занятости достиг максимальных темпов с июня 2022 года.

Но у этого отчета есть и другая сторона.

Рост затрат на ресурсы ускорился до максимального уровня почти за четыре года: компании ссылались на более высокие расходы на топливо и транспорт, ограничения предложения и трудности с поиском подходящих работников. Объем незавершенных заказов также вырос до максимального уровня с мая 2022 года.

Это создает важную макроэкономическую дилемму:

Сильный рост + более высокая занятость + растущие издержки = потенциальное давление на инфляцию и ожидания по процентным ставкам.

Это уже влияет на рынки. Доходность казначейских облигаций выросла после публикации отчета, а американские акции столкнулись с давлением, поскольку трейдеры пересматривали перспективы ставок.

Для Bitcoin и криптовалют это важно, поскольку более высокая доходность и более сильный доллар могут ужесточить финансовые условия и сократить ликвидность, доступную для более рискованных активов.

Но я бы не стал автоматически считать PMI медвежьим сигналом для криптовалют.

Если рост останется сильным, а инфляция будет постепенно замедляться, рынки могут относительно спокойно воспринять эти данные. Более серьезным риском был бы сценарий, при котором сильный рост сопровождается ускорением инфляции, вынуждая рынки дольше сохранять ожидания жесткой денежно-кредитной политики.

Именно поэтому мой макроэкономический дашборд по-прежнему сосредоточен на:

Доходность 10-летних казначейских облигаций | DXY | CPI | PCE | Занятость | Ожидания по ФРС | BTC

PMI на уровне 58,4 — не самостоятельный торговый сигнал. Это важный макроэкономический фактор.

Для трейдеров BTC следующий вопрос прост:

Сможет ли экономика США оставаться настолько сильной, не возобновив инфляционное давление?

Ответ может определить, станут ли растущие доходности временным шоком или гораздо более серьезным препятствием для рискованных активов.

#Gate广场中秋团圆局 #ShareWeekly #GateMeme狂欢季 @Gate_Square #weeklyshare